杰富瑞警告中东局势令 3 家快餐连锁店面临风险

杰富瑞（Jefferies）周二发布的一份报告显示，由于中东紧张局势和能源成本上升，美国快餐连锁店在全球扩张中面临潜在放缓，部分品牌的风险远高于其他品牌。

杰富瑞分析师安迪·巴里什（Andy Barish）在报告中表示：“运营商目前可能会放慢新店开业的速度，专注于提供价值主张以保护客流量，并控制成本以维持利润率。”

该分析指出，达美乐比萨（Domino’s Pizza）、百胜餐饮（Yum! Brands）和星巴克（Starbucks）最为脆弱。达美乐超过 65% 的预期门店增长，以及百胜餐饮和星巴克约 50% 的扩张计划都集中在中东、中国和印度。相比之下，麦当劳（McDonald’s）的计划更为多样化，只有 35% 的未来增长与这些地区挂钩，使其在同行中处于最有利的位置。

虽然大多数连锁店在中东的直接业务敞口有限（通常占全球门店的 2% 至 4%），但主要风险来自能源价格上涨影响了中国和印度等关键增长市场的消费者支出，这些市场高度依赖石油进口。

地区逆风

根据该报告，能源成本上升构成了双重威胁。它们既会抑制消费支出，又会增加运输和食品投入的运营成本。在印度，液化天然气短缺已经干扰了餐厅的运营。与此同时，竞争异常激烈的中国市场使得餐厅提高价格的能力有限，当投入成本上升时，利润率会受到挤压。

百胜餐饮、汉堡王（Burger King）的母公司餐饮品牌国际（Restaurant Brands International）似乎受到的影响较小，这些地区仅占其现有门店的 11% 和扩张计划的 25%。

股票表现分化

今年市场反应不一。风险敞口较大的达美乐股价今年迄今已下跌 13.2%，麦当劳股价下跌了 7.2%。然而，百胜餐饮、餐饮品牌国际和星巴克的股价分别上涨了 7.4%、15.9% 和 17.3%。

杰富瑞的报告认为，麦当劳庞大的规模和强大的特许经营结构为抵御经济波动提供了缓冲。投资者将密切关注即将发布的季度报告，寻找国际市场门店增长放缓或利润率承压的迹象。

本文仅供参考，不构成投资建议。