怡和洽购百佳：拟打造市场占有率近 50% 的新零售巨头

据《金融时报》援引四名知情人士消息，怡和集团正洽谈从长和（00001.HK）手中收购百佳超市业务，此举将使香港最大的两家日用品连锁店合并。该交易将把百佳与怡和控股的 DFI 零售旗下子公司惠康合并，从根本上重塑香港的零售格局。

《金融时报》报道称，“双方已就该交易谈判了一段时间”，但消息人士拒绝透露潜在交易的估值详情。该报告强调了这两大企业集团在亚洲竞争最激烈的消费市场之一所做出的重大战略转变。

这两家连锁店在 2023 年合计占据香港超市行业近 90% 的份额，形成了长期的双头垄断。然而，一位参与谈判的人士表示，根据内部评估，由于近年来竞争加剧，合并后实体的市场份额可能会降至 50% 以下。长和在香港股市的股价下跌了 1.6%。

成功的合并将打造一个拥有巨大定价权的行业主导者，但必将面临香港竞争事务委员会的严厉审查。这一结果对长和及 DFI 零售的估值至关重要，同时也预示着消费者以及像 HKTVmall 和中资背景新超市等小型竞争对手将面临一个新的竞争时代。

重塑双头垄断

由亿万富翁李嘉诚旗下的长和拥有的百佳，与英资背景怡和控股旗下的惠康可能进行的整合，标志着香港日用品行业的关键时刻。多年来，这两个品牌一直是香港消费者的首选，在各区拥有庞大的门店网络。

然而，市场已受到在线平台和新兴实体对手的冲击。内部预测合并后实体的市场份额不足 50%，突显了它们曾经坚不可摧的地位已遭侵蚀。有关估值或交易支付结构的细节尚未披露。

监管障碍重重

任何此类规模的合并都将面临竞争事务委员会的严格审查。委员会的首要职责是防止实质性削弱竞争的交易。鉴于这两家公司过去占据了近 90% 的市场份额，怡和与长和需要提出令人信服的理由，证明市场已发生根本变化，且合并不会通过提高价格或减少选择而损害消费者利益。交易完成的时间表和必要的监管审批仍是主要的不确定因素。

本文仅供参考，不构成投资建议。