以色列战争立场推升油价 1.5%，供应担忧加剧

在以色列总理本雅明·内塔尼亚胡于 4 月 8 日发表准备恢复军事行动的声明后，全球市场对中东地缘政治风险加剧做出了反应。这些言论立即为原油注入了风险溢价，布伦特原油期货跳涨超过 1.5%，原因是交易员对更大范围地区冲突可能导致供应中断进行了定价。

“我们将实现这些目标，无论是通过协议还是重新开启战争，”内塔尼亚胡在周一晚间发布的一段视频声明中表示。他补充说，以色列“随时准备重返战场”。

避险情绪在各类资产类别中显而易见。国际石油基准布伦特原油结算价突破 90 美元/桶。与此同时，传统避险资产现货黄金攀升至每盎司 2,350 美元以上的历史新高。相比之下，股市面临压力，标普 500 指数期货指向低开，投资者正纷纷撤离风险资产。

市场的核心风险在于以色列与主要产油国伊朗之间的直接对抗。霍尔木兹海峡承担着全球约 20% 的石油运输，任何对该海峡的干扰都可能引发严重的油价冲击，使全球抗击通胀的斗争复杂化，并迫使各国央行重新考虑其货币政策路径。

处于边缘的石油市场

石油市场对地缘政治冲击仍然特别脆弱。石油输出国组织及其盟友 (OPEC+) 一直维持减产以支撑价格，导致几乎没有闲置产能来吸收突发的供应损失。涉及伊朗的冲突升级可能会危及每日通过霍尔木兹海峡的 300 万桶原油，德黑兰过去曾威胁要关闭这一咽喉要道。该地区上一次重大中断是 2019 年的阿布盖格-胡赖斯（Abqaiq-Khurais）袭击，当时暂时削减了全球约 5% 的供应，并在单日内引发油价飙升 20%。

更广泛的经济影响

除了石油之外，持续的冲突将加剧更广泛的“规避风险”情绪，强化美元作为避险货币的地位，并对新兴市场经济体施加进一步压力。能源价格上涨将对消费者起到“征税”作用，可能导致脆弱的全球经济复苏脱轨。对于美联储等央行而言，这创造了一个滞胀困境：供应冲击导致的通胀上升与地缘政治不确定性带来的增长放缓并存，使利率决策变得更加复杂。

本文仅供参考，不构成投资建议。