核心要点：
- 以色列对真主党发动了冲突爆发以来最大规模的空袭，在 4 月 8 日的 10 分钟内袭击了黎巴嫩境内的 100 个目标。
- 由于此次袭击打破了美伊停火协议将延伸至黎巴嫩的希望，WTI 原油价格上涨 2.7% 至 115.42 美元，布伦特原油上涨 1.8% 至 111.69 美元。
- 以色列总理本雅明·内塔尼亚胡表示，停火协议不适用于以色列在黎巴嫩的行动，这增加了冲突扩大的风险，可能进一步影响能源供应。
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以色列对真主党发动最大规模空袭，国际油价飙升逾 2%
脆弱的美伊停火协议正面临严峻考验，以色列在黎巴嫩发动的大规模攻势威胁要重新引发更广泛的市场动荡。
4 月 8 日，在以色列空军对黎巴嫩境内的真主党目标发动了最大规模的单次袭击（在短短 10 分钟内袭击了 100 个地点）后，原油价格跳涨超过 2%，引发了人们对地区停火持久性的严重怀疑。
“由于美伊紧张局势升级，市场继续消化地缘政治风险溢价，”Zaye Capital Markets 首席投资官 Naeem Aslam 在一份评论中表示。
此次局势升级促使近月西德克萨斯中质原油（WTI）期货上涨 2.7%，至每桶 115.42 美元，而全球基准布伦特原油上涨 1.8%，至 111.69 美元。随着投资者转向避险资产，美元也走强，金价小幅上涨。
此次袭击破坏了周三宣布的美伊停火将平息以色列与黎巴嫩边境平行冲突的希望。这增加了爆发更大规模战争的可能性，可能进一步扰乱中东能源供应，并使全球央行的通胀形势复杂化。
脆弱的停火
在以色列发动大规模空袭之前，总理本雅明·内塔尼亚胡的办公室发表声明称，为期两周的美伊停火不适用于以色列针对黎巴嫩境内受伊朗支持的真主党的行动。路透社援引亲真主党人士的消息称，尽管真主党在主要停火协议宣布后的几小时内就停止了袭击，但以色列的空袭仍在继续。
这场冲突自 3 月 2 日爆发以来，已对黎巴嫩造成了毁灭性影响。据报告，已有 1500 多人死亡，超过 120 万人流离失所。
虽然黎巴嫩总统府表示将继续“努力将黎巴嫩纳入地区和平”，但以色列的军事行动释放出将继续其攻势的信号。此举造成了巨大的不确定性，而此前声称处于“重大历史性胜利门槛”的真主党尚未对以色列的立场作出正式回应。
风险溢价回归
市场反应突显了能源价格对地区不稳定的敏感程度。荷兰国际集团（ING）策略师认为，局势进一步升级将不可避免地推高油价，并增加央行加息的预期。上一次在 2024 年底出现类似的跨国局势升级时，原油价格在短短几天内就增加了超过 10 美元的风险溢价。
在供应结构性紧张和需求复苏的支持下，冲突使油价稳固在每桶 100 美元以上。然而，对于以色列北部的居民来说，担忧更为直接。像来自马纳拉基布兹（Manara kibbutz）的奥娜·温伯格（Orna Weinberg）这样在 2023 年因战斗流离失所的人，誓言即使危险重重也要坚守原地。
“我们永远不会再离开这个地方，”温伯格告诉路透社。尽管以色列政府与以往不同，并未提出支付居民撤离费用，反而誓言要占领黎巴嫩境内领土以建立缓冲区，但这种情绪依然存在。现在所有的目光都集中在真主党的反应上，这将决定冲突是会进一步螺旋式升级，还是能挽救微弱的和平。
本文仅供参考，不构成投资建议。