以色列局势降温推动油价跌破 100 美元

在以色列军方于 4 月 17 日宣布全面恢复正常活动后，原油价格跌破每桶 100 美元。这一明确信号表明，与伊朗的冲突正在降温，而此前这场冲突曾威胁到全球五分之一的石油供应。受此消息影响，西德克萨斯中质原油 (WTI) 期货跌幅超过 5%，回吐了数周紧张局势升级积累的地缘政治风险溢价。

牛津大学能源系统讲师 Adi Imsirovic 在最近的一份分析中表示：“全球经济挺过了俄乌冲突的冲击，但中东敌对行动的升级已将原本异常乐观的前景转变为极大的不确定性。这为全球经济的韧性创造了终极考验。”

这场冲突曾让全球能源市场处于紧要关头，焦点集中在霍尔木兹海峡可能关闭的问题上，全球约 20% 的石油流经该海峡。分析师曾警告称，持久的冲突可能会推动油价远高于每桶 120 美元，欧洲央行的一些悲观预测甚至认为价格可能高达 140 美元。根据 ICIS 的价格评估，这种干扰已经导致亚洲甲醇价格飙升高达 141%。

此次局势降温将全球经济从增长萎缩和通胀飙升的可怕滞胀情景中拉了回来。经合组织 (OECD) 最近预测，持续的干扰可能迫使其将欧元区和英国的增长预测分别下调 0.4 和 0.5 个百分点，同时将二十国集团 (G20) 国家的核心通胀率推高 1.2 个百分点至 4%。

霍尔木兹海峡担忧消退

主要的担忧是霍尔木兹海峡的航运几乎中断。这条水道是沙特阿拉伯、卡塔尔和科威特生产商的主要航运路线。根据联合国贸易和发展会议 (UNCTAD) 的数据，3 月份的每日船舶流量已经下降了约 95%。亚洲超过 60% 的石脑油进口和约 45% 的液化石油气进口经过该海峡，使韩国、日本和越南等主要进口国面临直接的供应冲击。

虽然眼前的危机似乎已经化解，但这一事件再次提醒人们，全球经济在中东地缘政治冲击面前是多么脆弱。随着进口商竞相与美国和俄罗斯等替代来源锁定长期供应协议，这场冲突可能会加速全球化工贸易流向的重塑。ICIS 分析师孙丽嘉指出：“即使成本略高，其‘安全溢价’也将被重新定价，”并警告说，这种不确定性可能会在很长一段时间内影响全球石化行业的运营逻辑。

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