伊朗拟对霍尔木兹海峡征收通行费，威胁全球关键石油通道

伊朗议会正在推进立法，计划对通过全球最重要的石油贸易咽喉——霍尔木兹海峡的船舶征收通行费。此举已促使部分油轮改变航线，前往该国莱拉克岛附近支付所谓的“买路钱”以换取安全通行。

尽管政府发言人尚未对油轮绕道一事发表评论，但根据官方媒体报道，伊朗国家安全委员会于 3 月 31 日通过的法案明确旨在“维护伊朗及其武装部队对霍尔木兹海峡的主导地位”。

该法律提议建立一套以伊朗里亚尔计价的收费体系，并将禁止来自美国、以色列以及任何参与对伊制裁国家的船舶通行。霍尔木兹海峡承担着全球每日约五分之一的石油消费量，此举将立即增加航道的成本和合规负担，威胁到今年已上涨约 15% 的布伦特原油价格进一步攀升。

通行费的制度化对全球航运准则构成了直接挑战，并可能迫使能源供应链对风险进行重新定价。托运人不得不面临艰难抉择：是支付给伊朗费用、违反制裁规定，还是选择绕行非洲这条更长、更昂贵的路线，这为本已在应对通胀的全球经济注入了新的不确定性。

该法案仍需进一步批准，目前正与阿曼合作制定联合法律框架，从而为这一备受争议的计划提供一定程度的地区支持。然而，立法核心在于与全球大部分海上交通建立直接对抗。对制裁国船只的禁令使欧洲和亚洲的主要航运公司陷入困境，迫使它们在遵守西方制裁与获取波斯湾最高效航线之间做出选择。

甚至在法案正式通过之前，市场参与者已开始适应这一新现实。根据 CNBC 的报道，越来越多的油轮已开始从主航道转向靠近伊朗莱拉克岛的路线。这种事实上的调头表明，托运人正接受一种非正式的付费系统，以保证在伊斯兰革命卫队海军控制的水域安全通行。新立法似乎旨在将这种现有的非正式做法正式化，转变为国家批准的结构性收入来源。

这种新征收的通行费对能源市场构成了三重冲击：直接成本增加、合规风险以及供应链脆弱性加剧。增加的通行费支出可能会沿着价值链向下传递，从而对消费端能源价格造成通胀压力。对于像 Frontline 和 Euronav 这样上市航运公司而言，合规困境尤为突出，因为向伊朗支付费用可能触发次级制裁或引发股东抵制。最终，围绕新规则的模糊性以及潜在的贸易中断，为原油市场创造了新的风险溢价，只要该政策继续实施，就将支撑油价处于较高的底部。

本文仅供参考，不构成投资建议。