伊朗霍尔木兹海峡提议或缓解原油 8% 的地缘政治风险溢价

One-sentence hook: 中东局势的潜在降温可能为经历了剧烈波动后的全球油价下跌提供路径。

伊朗提出了一项计划，允许船只安全通过全球石油供应的关键咽喉——霍尔木兹海峡，这有望降低导致原油价格上涨超过 8% 的地缘政治风险。该提议作为与美国谈判的一部分，建议在海峡的阿曼一侧建立安全通道。

ICIS 高级能源分析师周颖表示：“与 20 世纪 70 年代的两次石油危机相比，当今全球石化产能规模大得多，供应链更加整合，区域相互依存度更紧密，因此供应中断引发的供应缺口和受影响产品范围远超历史水平。”

该提议是在伊朗关闭海峡后提出的，该海峡处理着全球约 20% 的石油流量，曾导致西德克萨斯中质原油（WTI）飙升。中断情况非常严重，根据联合国贸易和发展会议的数据，3 月份通过该海峡的日均船只流量下降了约 95%。这给石化市场带来了连锁反应，亚洲甲醇价格飙升了 68% 至 141%。

如果伊朗的提议达成一致，可能会显著降低原油的地缘政治风险溢价，有望压低全球油价并缓解通胀压力。然而，如果提议被拒绝，可能会加剧紧张局势，进一步干扰供应链并增加市场波动。ICIS 的分析师警告称，即使达成永久停火，短期内价格也不会恢复到冲突前的水平。

全球能源流向重塑

中东冲突正在加速全球化学产能和贸易流向的重塑。ICIS 另一位分析师于婷表示：“中东是全球最大的两个聚乙烯出口地区之一，霍尔木兹海峡是沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特等地区生产商的主要航运路线。”

冲突还影响了液化天然气（LNG）供应，卡塔尔能源（QatarEnergy）的两条生产线受损，导致全球每年面临 1280 万吨的持续供应短缺。ICIS 的徐飞表示：“全球天然气基本面已从预期的供应过剩转向紧平衡状态。”

包括韩国、日本和马来西亚在内的亚洲国家受到的冲击尤为严重，正争相从美国、俄罗斯和非洲等替代来源确保长期供应协议。ICIS 分析师孙丽佳表示：“替代石化原料来源的重要性……将显著上升。”

本文仅供参考，不构成投资建议。