伊朗战争推动油价突破 120 美元，滞胀风险加剧

伊朗战争已将布伦特原油推至每桶 120 美元的四年高点，并正开始扼杀美国经济，带来了通胀飙升和增长放缓的双重威胁，引发了人们对滞胀的担忧。

“市场正在应对有记录以来规模最大、最突然的石油供应中断，”Oilprice.com 分析师迈克尔·科恩表示。“价格飙升是对消费者和企业的直接征税，我们已经在服务业就业数据中看到了这种压力的初步迹象。”

这场冲突实际上关闭了霍尔木兹海峡，全球 20% 的石油流经此地。据欧佩克+消息人士透露，市场上估计每天减少了 1200 万至 1500 万桶石油。作为回应，5 月份交割的布伦特原油期货飙升，而根据美国汽车协会（AAA）的数据，美国汽油价格上周上涨了 13 美分，全国平均达到每加仑 4.11 美元。能源成本的飙升是美国服务业增长放缓的主要驱动力，该行业 3 月份的就业人数出现了自大流行复苏开始以来的首次萎缩。

这种情况威胁到一场自 20 世纪 70 年代以来从未见过的滞胀危机，央行将被迫在通过加息对抗通胀和支持快速疲软的经济之间做出选择。摩根大通警告称，如果海峡关闭持续到 5 月中旬，油价可能会超过历史最高点，达到每桶 150 美元，这种情况几乎肯定会导致全球经济陷入衰退。上一次石油出现类似的供应驱动型飙升是在 2008 年，随后便爆发了严重的全球金融危机。

外交裂痕加深能源危机

美国与其北约盟友之间严重的外交危机加剧了能源冲击。在西班牙和法国等欧洲国家拒绝支持美国重新开放霍尔木兹海峡的军事行动后，特朗普总统威胁要退出该联盟。西班牙已对美国军用飞机关闭领空，法国也封锁了武器运输航班，促使美国政府质疑该安全协议的价值。

这种外交僵局让市场对迅速解决问题几乎不抱希望。尽管 8 个欧佩克+国家组成的联盟同意在 5 月份象征性地每天增产 20.6 万桶，但只要海峡处于关闭状态，这些石油就无法进入市场。作为回应，美国取消了对俄罗斯石油的部分制裁，此举进一步激怒了欧洲各国政府。

物理供应冲击、地缘政治僵局和通胀上升的结合，为全球经济带来了巨大的挑战。所有人的目光都集中在特朗普总统计划于周一举行的新闻发布会上，这可能会为未来几周的市场和国际关系定下基调。

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