伊朗战争扰动市场：原油突破 112 美元，标普 500 指数下跌 7%

在美伊冲突的前五周里，全球股市陷入抛售潮，标普 500 指数下跌 7.4%，而油价飙升超过 50%，加剧了人们对全球经济遭受滞胀冲击的担忧。

Direxion 执行董事 Ed Egilinsky 表示：“这场冲突显著影响了市场格局，创造了一个高度动态且不可预测的环境。”

全球基准布伦特原油周五收于每桶 112.57 美元，为 2022 年以来的最高水平，远高于 2 月 28 日冲突爆发前的约 73 美元。道指和纳斯达克指数均已进入回调区间，道指较 2 月 10 日的高点下跌了 10%。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）目前处于 30 以上，这一水平表明市场恐慌情绪加剧。

能源价格的飙升迫使各国央行重新考虑降息计划，部分央行目前甚至预期会加息。这增加了出现滞胀的可能性。高盛的数据显示，在滞胀环境下，股市历史表现不佳，斯托克 600 指数的中值实际季度回报率下降至约 -1%，而在此类非滞胀时期这一回报率为 +3%。

能源和国防股表现优异

冲突以及霍尔木兹海峡（关键石油航道）的封锁导致能源价格飙升。State Street 能源精选板块 SPDR 基金（XLE）是自战争开始以来标普 500 指数中唯一处于上涨状态的板块，涨幅近 11%。这使英国石油（BP）等有望从高油价中获益的公司受益。地缘政治紧张局势还提振了国防股，因为投资者正寻求在预期政府支出增加的公司中避险。

避险资产失效

黄金和债券等传统避险资产未能保护投资者。SPDR 黄金信托（GLD）自开战以来已下跌超过 14%，有望创下 2008 年以来最差的月度表现。政府债券也遭遇大范围抛售，随着通胀担忧升温，美国 10 年期国债收益率攀升至 4.48%，为去年 7 月以来的最高水平。相比之下，部分投资者转向加密货币，iShares 比特币信托（IBIT）保持稳定，小幅上涨 1.3%。

本文仅供参考，不构成投资建议。