伊朗与美国海湾交火事件升级，全球21%石油贸易面临风险

伊朗方面表示，其海军周五在阿曼湾向两艘美国驱逐舰鸣枪示警，但五角大楼对此予以否认。与此同时，阿曼一石油终端因发生爆炸而暂停装货。

"伊朗军队并未攻击美国军舰，也未开火，"美国中央司令部在一份声明中表示，直接驳斥了德黑兰有关其海军迫使美方舰艇撤回印度洋的说法。

这场对峙发生在霍尔木兹海峡附近。根据美国能源信息署的数据，该海峡承担着全球约21%的原油运输量。阿曼的米纳法哈勒（Mina al Fahal）终端在单点系泊泊位附近发生爆炸后暂停石油装货。两位知情人士称，这是一起无人机袭击事件。记者在非工作时间未能联系到该终端置评。

霍尔木兹海峡的任何航运中断都会对全球石油市场产生重大影响。上一次伊朗与美国在波斯湾发生类似升级事件——2019年5月富查伊拉海域油轮遇袭——布伦特原油在三天内上涨约5%，后因未出现持续的供应中断，溢价逐渐消退。此次矛盾双方各执一词，增加了不确定性，可能令风险买盘持续，直到独立验证结果化解争议。

霍尔木兹海峡风险溢价重现

布伦特原油期货上涨，交易商正在评估一场更广泛冲突的概率，该冲突可能影响经由这条21英里宽航道的油轮通行。根据美国能源信息署的数据，该海峡每天运输约1700万桶石油，约占全球消费量的五分之一。伊朗此前曾威胁要关闭该海峡以回应与美国的紧张局势升级，但从未付诸行动。

周五，石油期权的风险溢价扩大，布伦特平值合约的隐含波动率上升，交易商对冲供应中断的可能性。据航运消息人士称，过境该地区油轮的战争险保险费也出现上涨，增加了原油运输成本。国防板块股票上涨，洛克希德·马丁和雷神技术公司盘前均走高，投资者转向受益于地缘政治风险上升的个股。

矛盾叙事令市场定价复杂化

华盛顿和德黑兰各执一词，令交易商缺乏明确的事实基础——从历史经验看，这种情况在得到核实信息前通常有利于避险交易。伊朗国家关联媒体大肆宣扬鸣枪示警的说法，而美国中央司令部未发布任何图像或更多细节来支持其否认。

"市场正在对一种尾部风险进行定价，即双方都没有迅速缓和紧张局势的动力，"加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略主管赫利玛·克罗夫特表示。"在我们得到对事件的独立确认之前，溢价将继续存在于曲线之中。"

黄金上涨，投资者寻求避险资产；美元兑受能源进口成本影响的新兴市场货币走强。整体避险情绪打压了股指期货，标普500指数和纳斯达克指数均指向低开。华尔街恐慌指标VIX指数小幅走高，期权交易商对美股尾部风险进行了加码定价。

如果局势在未来几天内缓和——正如2019年富查伊拉袭击事件后那样——风险溢价可能迅速消退，部分逆转周五的行情。但如果发生更多事件，或伊朗兑现其过去有关扰乱航运的威胁，溢价可能持续数周。未来48小时至关重要：米纳法哈勒终端的卫星图像以及两国政府的任何进一步声明，将决定这是一次性事件，还是全球最重要石油咽喉要道进入持续高风险时期的开端。

本文仅供参考，不构成投资建议。