伊朗威胁发动“强力袭击”，谈判破裂推高油价逼近 100 美元

(P1) 在伊朗联合军事指挥部威胁要对预定目标发动“强力袭击”后，周二地缘政治风险溢价重返市场。此举直接回应了唐纳德·特朗普总统之前的声明，即他不会延长为期 14 天的停火协议，并预计将“进行轰炸”。言语冲突的升级粉碎了外交突破的希望，导致布伦特原油期货跳涨超过 3%，交易价格略低于每桶 99 美元。

(P2) “我预计会进行轰炸，因为我认为以这种态度进入谈判更好，”特朗普在周二上午接受 CNBC 电视采访时表示。“我们时间不多了……我不会被催促。我有的是时间。”

(P3) 市场情绪的剧烈逆转抹去了盘初的乐观情绪，推动美国主要股指走低，芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 飙升超过 5%。西德克萨斯中质原油 (WTI) 飙升 4.6%，逼近 90 美元关口。避险资产反应不一，由于美元走强增加压力，黄金下跌约 1%，至每盎司 4,780 美元附近，而 10 年期美国国债收益率跳升至 4.292%。

(P4) 全球能源市场的稳定性受到威胁，霍尔木兹海峡——这一承载了全球约 21% 石油液体的咽喉要道——处于冲突的中心。随着停火协议将于周三到期，且原定在伊斯兰堡举行的第二轮和平谈判陷入混乱，外交斡旋的路径似乎正在关闭，这增加了直接军事对抗的可能性，可能引发严重的石油供应冲击。

外交僵局

拯救和平协议的努力已陷入混乱。由副总统 JD 万斯率领的美国代表团（特朗普此前曾暗示该团正前往巴基斯坦伊斯兰堡进行谈判）目前仍留在华盛顿。据报道，在明确伊朗未承诺出席，并指责美国发出的信息和行为“自相矛盾”后，行程被取消。

特朗普总统随后逆转了上午的立场，在 Truth Social 上宣布，应巴基斯坦官员的要求，他将无限期延长停火，以便让伊朗“严重分裂”的政府有时间形成统一的提议。然而，他确认美国将继续对伊朗港口实施海军封锁——伊朗外长赛义德·阿巴斯·阿拉格齐称此举为“战争行为”，这削弱了上述表态。

伊朗伊斯兰革命卫队的影子指挥官

德黑兰发出的矛盾信号可能反映了内部复杂的权力动态。虽然外交官在传递公开信息，但分析人士指出了伊朗伊斯兰革命卫队 (IRGC) 强力指挥官艾哈迈德·瓦希迪在幕后的权威。作为一名在镇压异见和管理伊朗地区代理人武装方面拥有丰富经验的 IRGC 老将，瓦希迪自冲突开始以来尚未公开露面。

决策最终由伊朗最高国家安全委员会做出，瓦希迪等 IRGC 指挥官在那里拥有重大影响力。上周五发生的一起事件凸显了这种分裂：一名外交官宣布重新开放霍尔木兹海峡，但随后立即被 IRGC 海军向油轮开火所反驳。据 Axios 援引一名美国官员的话报道称：“发生的情况是，伊朗团队回去了，然后 IRGC 和那帮人说，‘噢，不，不。你们不能代表我们发言’。”

市场定价计入冲突升级

外交不确定性和军事威胁使交易员争先恐后地将更高的冲突风险计入价格。由于寄希望于中介成功调解，油价在亚洲交易时段一度走软，但在特朗普发表言论后急剧反转。

“随着投资者应对日益复杂的地缘政治格局，不确定性仍是全球市场的主导力量，”FXTM 市场研究主管 Lukman Otunuga 表示。他指出，黄金反应相对温和，表明通胀担忧和美国利率预期也在引导价格走势。该地区上一次发生类似军事升级时，布伦特原油在单周内飙升超过 10%。目前的僵局表明，随着世界关注华盛顿或德黑兰的下一步行动，波动性将保持在高位。

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