伊朗紧张局势引发市场从历史高点回撤 2%

(P1) 周二，由于美伊紧张局势升级引发避险情绪，全球股市从历史高点回落，尽管与 2022 年俄罗斯入侵乌克兰后的价格飙升相比，能源市场表现得异常平静。

(P2) “2026 年的能源动荡有所不同；尽管伊朗战争引发了石油冲击，但欧洲的电力市场依然平静，”彭博专栏作家哈维尔·布拉斯（Javier Blas）表示。

(P3) 作为欧洲电力基准的法国一年远期电力合约稳定在每兆瓦时约 50 欧元，与 2022 年 8 月创下的 1,130 欧元的历史高点形成鲜明对比。虽然石油价格出现波动，但这种冲击尚未转化为定义 2022 年危机的沉重电费账单。然而，随着投资者衡量潜在的更广泛冲突，股市反应不确定，从近期高点回撤。

(P4) 投资者面临的关键问题是，如果冲突扩大，目前的电力稳定性是否可持续。进一步升级可能会扰乱石油供应，增加通胀压力，并引发更重大的股市调整，而局势降级则可能稳定价格并恢复风险偏好。

东盟市场走势分化

东盟主要指数的反应不一，各国具体因素决定了其表现。彭博截至 4 月 30 日的数据显示，泰国 SET 指数由于国内政治稳定，以年初至今超过 18% 的回报率领跑该地区。

相比之下，由于财政担忧和资本外流，印度尼西亚的 IDX 综合指数表现最差，年初至今暴跌 19.5%。新加坡海峡时报指数 (STI) 和马来西亚吉隆坡综合指数 (KLCI) 表现出韧性，分别上涨近 6% 和 2.5%，其中新加坡受益于避险资金流入，而马来西亚则受益于其作为能源净出口国的地位。

法国例外

作为 2022 年危机的中心，法国电力市场突显了格局的变化。目前 50 欧元的价格仅为 2022 年峰值的一小部分，表明欧洲已经建立了显著的缓冲。液化天然气 (LNG) 进口能力增加、天然气库存水平更健康以及核能发电反弹等因素，暂时使该大陆免受 2022 年能源冲击的重演。

本文仅供参考，不构成投资建议。