伊朗对以色列导弹袭击恐引发逾100万桶/日石油供应冲击

德黑兰发射的一枚弹道导弹袭击了以色列中部的多处地点，伊朗与以色列之间的直接军事冲突急剧升级，这恐将引发显著的石油价格冲击，并使全球央行的决策路径复杂化。

此次袭击具体化了加拿大央行最近分析的权衡困境。根据其3月研讨会议摘要，该行认为，虽然最初可以对石油驱动的通胀飙升采取静观其变的立场，但“如有必要将做出反应，以确保价格上涨不会蔓延到其他商品和服务并演变成持久的通胀”。

这枚被确认携带集束弹头的导弹于4月4日对贝内贝拉克和拉马特甘市的住宅楼造成了破坏。这一事件立即令全球市场陷入紧张状态，分析师预测避险情绪将提振黄金和美元，同时打击全球股市。石油价格是首要担忧，冲突增加了霍尔木兹海峡航运中断的风险。

冲突升级为货币政策制定者带来了艰巨挑战。在袭击发生前夕正考虑政策立场的加拿大央行指出，能源冲击在经济处于供应过剩状态时推高了通胀。加息抗通胀会进一步削弱经济，但降息支持增长则可能面临高物价固化的风险。

徘徊在刀刃上的央行

加拿大央行的内部讨论为西方央行应对当前危机提供了一套策略。在袭击发生前，加拿大央行指出全球经济增长率约为3%，但与伊朗冲突的爆发将增加“新的不确定性”。

管理委员会成员强调，通胀受到的影响将有所不同，在欧元区等能源进口地区更为显著。对于像加拿大这样的能源净出口国，油价上涨可能通过增加出口收入来支持国内生产总值（GDP）。然而，该行也承认，汽油价格上涨可能会抑制消费者支出并增加企业成本，从而对增长产生复杂的净影响。

决策者的核心风险是通胀预期可能脱锚。加拿大央行的摘要指出，在2022年通胀飙升后，公众对通胀的感知依然维持在高位，且“汽油价格历来对家庭的通胀评估有很大影响”。尽管供应过剩的基础条件可能限制能源成本向其他价格的传导，但该行一致认为，目前判断风险将如何演变还为时过早，应随时准备根据需要做出反应。

对以色列的袭击使这一情景从假设变为现实，迫使加拿大央行及其全球同行在经济增长放缓与通胀复苏这两大相互竞争的风险之间进行权衡。

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