爱奇艺营收下降 13%，押注 AI 策略寻求转机

爱奇艺公司（纳斯达克股票代码：IQ）第一季度营收较去年同期萎缩 13%，这家中国流媒体巨头在应对长视频市场的严峻挑战时陷入亏损。该公司目前正在推广一项广泛的 AI 战略，旨在削减沉重的内容支出并寻找新的增长路径。

“我们正在巩固核心优势，解锁新的增长动力，并致力于长期发展，”爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇在财报中表示。“展望未来，我们正在利用 AI 来降低内容制作成本、缩短制作周期并扩大我们的内容生态系统。”

这家总部位于北京的公司在截至 3 月 31 日的季度中实现总营收 62.3 亿元（约 9.025 亿美元），低于 2025 年同期的 71.9 亿元。其录得非美国通用会计准则运营亏损 1.486 亿元（约 2150 万美元），与去年同期的 4.585 亿元运营利润相比出现大幅逆转。业绩反映了普遍的疲软态势，其中会员服务营收下降 5% 至 42 亿元，在线广告营收下降 7% 至 12.4 亿元。

本季度业绩凸显了爱奇艺与其他中国流媒体平台面临的巨大压力，它们正在与字节跳动旗下的抖音等对手争夺用户注意力，而市场仍处于“影视寒冬”后的恢复期。该公司成本高昂的内容模式仍然是其最大挑战。本季度内容成本为 37.4 亿元，虽然同比下降 1%，但仍占公司总营收成本的 71%。

AI 成为救生索

面对不断萎缩的收入来源，爱奇艺正转向人工智能来改造其内容制作流程。该公司大力推广其全新的“纳豆 Pro”平台，这是一套旨在辅助剧本创作、角色创建及其他制作任务的 AI 工具。在第一季度，其平台上的“AI 剧场”频道推出了 16 部由 AI 辅助制作的短剧。

这种向 AI 的转型是该公司面向投资者讲述的生存故事的核心。虽然财报中尚未显现明确的成本节约效果，但这一战略与其母公司百度（纳斯达克股票代码：BIDU）如出一辙，百度已将 AI 作为业务核心。在百度自身的第一季度财报中，其 AI 驱动的业务营收同比增长 49%，这是爱奇艺希望效仿的一个亮点。

投资者启示

对于投资者而言，爱奇艺的股票在过去一年中表现挣扎，现在代表了一场高风险、高回报的 AI 转型赌注。公司能否证明 AI 可以显著降低内容预算并创造热门剧集至关重要。代理首席财务官汪静波（Ying Zeng）还指出了拟议在香港上市以及一项新的 1 亿美元股票回购计划，以此作为提升股东价值的举措。然而，鉴于该季度自由现金流仅为 1.098 亿元，公司在同时投入新技术和优质内容方面的财务灵活性依然受限。“纳豆 Pro”的成功将决定爱奇艺是在书写翻盘故事，还是仅仅在盈利困局中开启了下一个艰难章节。

本文仅供参考，不构成投资建议。