Intuit 股价暴跌 20%，尽管营收超预期并上调业绩指引

财税软件公司 Intuit Inc. 的股价在预计增长放缓并宣布大规模裁员后暴跌 20%，尽管其第三财季收益超出预期并上调了全年预测。

“我们在价格上输了，”首席执行官萨桑·古达齐（Sasan Goodarzi）在公司财报电话会议上表示。他指的是在价格敏感的自主报税人群体中竞争加剧，而公司目前正有意识地淡出这一细分市场。

在截至 4 月 30 日的财季中，Intuit 报告营收为 86 亿美元，同比增长 10%，调整后每股收益为 12.80 美元。公司将全年调整后每股收益指引上调至 23.80 美元至 23.85 美元之间，这意味着 18% 的增长。然而，核心业务 TurboTax 的营收仅增长了 7%。

该股创下 20 多年来最大单日跌幅，反映了投资者的焦虑。他们担心，就在传统自主报税业务显示放缓迹象之际，Intuit 向高价值 AI 辅助服务的转型可能会受到新的人工智能竞争对手的威胁。该战略的下一个重大考验将在 8 月到来，届时计划推出自动工作流和基于使用量的定价模式。

AI 转型遭遇市场质疑

尽管股价大幅抛售，Intuit 管理层仍坚持从固定订阅模式向基于 AI 服务和按任务计费模式的战略转变。该公司的 QuickBooks Online 会计业务营收增长了 22%，其提供辅助报税的 TurboTax Live 服务预计今年将增长 36%。这一转变推动每用户平均收入（ARPU）增长了 11%，抵消了目前在线报税总单位数量 2% 的下降。

市场的担忧中心在于这一转型能否足够快地完成，以及新的高价值服务能否建立起抵御新兴 AI 工具的持久护城河。Intuit 计划裁员约 3,000 人（约占员工总数的 17%），虽然这被解释为简化组织的举措，但却加剧了投资者对公司增长轨迹的担忧。

指引与资本回报

Intuit 将全年营收预测上调至 213.4 亿美元至 213.7 亿美元之间。在公布财报的同时，董事会授权了一项新的 80 亿美元股票回购计划，并将季度股息提高了 15% 至每股 1.20 美元。这些通常会受到投资者欢迎的举措，不足以抵消报告中引发的战略担忧。

营收增长 13-14% 对应利润增长 18% 的指引表明，运营杠杆正在形成。然而，市场目前正在消化这样一种风险：人工智能带来的成本可能高于预期，或者无法产生足够的高利润收入来支撑公司的估值。

股价下跌使其处于 2023 年初以来的最低水平，正在测试关键的技术支撑位。投资者现在将密切关注 8 月份的产品发布，以寻找付费采用的证据以及公司将其重大 AI 投资转化为利润的能力。

本文仅供参考，不构成投资建议。