IBIT投资者面临40%亏损，比特币ETF资金外流达13.5亿美元

贝莱德iShares比特币信托的普通投资者已从30%的收益转为40%的亏损，这标志着主要ETF推出历史上最剧烈的反转之一。

比特币周五（截至14:30 UTC）下跌3.8%至59,894美元，自10月以来首次短暂跌破60,000美元支撑位。根据Glassnode的数据，这一跌势推动现货比特币交易所交易基金周资金外流约13.5亿美元，其中仅贝莱德的IBIT就贡献了8.6亿美元。这使得该基金有望连续第七周遭遇赎回，创下自2024年1月ETF推出以来最长的连续赎回纪录。

"近期交易时段的外流标志着自ETF推出以来最持久的资本撤离期之一，"Glassnode分析师在一份报告中写道。"然而这一次，持续的赎回表明许多投资者选择减少敞口，而非趁下跌加仓。"

加权美元回报率（衡量投资者流入的时机和规模，而非ETF的价格表现）显示，大多数IBIT股东是在2025年末比特币峰值附近买入的。根据Bespoke Investment Group的数据，到2025年中，IBIT的平均美元投资处于30%的盈利状态。而随着比特币从其历史高点下跌逾40,000美元，这一头寸现已转为约40%的亏损。IBIT的管理资产规模已从峰值降至约444亿美元，不过该基金仍持有超过75万枚比特币。

为何抄底买家消失不见

当前的抛售与以往的比特币回调形成鲜明对比——此前ETF投资者通常会例行抄底。根据CoinMarketCap的数据，加密货币总市值目前徘徊在2万亿美元左右，低于2025年10月初的逾4万亿美元。由于大小投资者在AI股票中发现了更具吸引力的机会，或转向预测市场平台，该行业正难以吸引资本回流。

Michael Saylor旗下Strategy Inc.（多年来一直在持续增持比特币）仅出售了32枚比特币，这一相对较小的卖出行为就足以在市场引发焦虑——市场此前已将该公司视为永久的买家。与此同时，Coinglass数据显示，本周约有9.1万名交易者在中心化交易所被爆仓。

宏观逆风与未来路径

分析师表示，更广泛的宏观经济担忧对数字资产的冲击远超比特币自身的结构性缺陷。通胀担忧、利率上升预期、美元走强以及地缘政治不确定性，推动各资产类别的风险规避情绪升温。部分投机资本已转向半导体和AI股票，削弱了对加密货币相关产品的需求。

加密货币的"老派"阵营对"这轮下跌仍相当乐观，"Psalion管理合伙人Timothy Enneking表示。"他们并不担心，因为这实际上是从上一个四年周期以来的波动率下降。"

比特币的下一个支撑位在55,000美元——自2025年10月抛售以来从未测试过的水平。技术分析师表示，跌破这一关口可能打开通往48,000美元的下行空间。上行方面，阻力位在68,000美元，这需要ETF资金流出现持续反转才能重新收复。

本文仅供参考，不构成投资建议。