I Squared Capital承诺投入10亿美元打造美国AI推理数据中心平台

I Squared Capital正押注10亿美元，赌下一阶段的人工智能将不再运行于庞大的训练集群，而是部署在贴近人们生活与工作的一线数据中心。

I Squared Capital已达成协议，以2.25亿美元现金从Cogent Communications收购10座数据中心，以此为基础在美国9个都市市场打造一个新平台，专门面向AI推理工作负载，总承诺投资额高达10亿美元。

"地理位置、电力和网络连接是决定数据中心长期价值的三大变量，而这些设施在新增供应严重受限的市场中，三者兼具，"I Squared Capital联合创始人、管理合伙人兼全球首席投资官Gautam Bhandari表示。

该种子资产组合包括53兆瓦已安装电力容量和25.9万平方英尺的托管空间，覆盖芝加哥、亚特兰大、凤凰城、洛杉矶、堪萨斯城、巴尔的摩、休斯顿、纳什维尔和斯托克顿——这些市场合计服务超过6300万人口。全部10座设施均为完全产权持有，具备扩展空间，并支持液冷高密度配置。交易预计于2026年第三季度完成，尚需获得监管批准，包括Hart-Scott-Rodino等待期的届满。

这一押注反映了一个结构性转变：AI正从训练阶段——模型在由Equinix和Digital Realty等公司主导的超大规模集群中构建——转向推理阶段，即模型为消费者和企业实时部署。推理工作负载偏爱分布式、低延迟的设施而非集中式巨型园区，这为基础设施投资者在新增供应受电力和分区限制的二级市场收购资产创造了机会。

推理机遇

I Squared管理着600亿美元资产，业务遍及70多个国家、超过100家公司。该公司正在建立一个独立的运营平台，管理团队自首日起即到位。这些设施提供多运营商互联，并靠近本地互联网交换中心，适用于零售托管、批发托管、内容分发及对延迟敏感的AI推理工作负载。

2.25亿美元的收购价格使该资产组合的每兆瓦装机容量估值约为425万美元，远低于超大规模数据中心在弗吉尼亚北部等主要市场每兆瓦800万至1200万美元的价格。较低的成本基础使I Squared在托管客户的定价上拥有灵活性，同时可投资于高密度部署的升级改造。

卖方Cogent Communications正在变现非核心资产，以专注于其光纤和互联网连接业务。这家总部位于华盛顿的公司以代码CCOI在纳斯达克上市，未披露此次出售所得资金的用途。

TVG Consulting Group担任该交易的商业与市场顾问。Kirkland & Ellis提供法律咨询，FTI Consulting担任分拆与独立运营顾问。

投资者启示

对投资者而言，这笔交易表明机构资本将AI推理基础设施视为一个独立于超大规模建设之外的多年增长主题。I Squared承诺投入的10亿美元——约占其600亿美元管理资产的1.7%——是一个审慎的押注，其逻辑需要数年才能兑现。该平台的成功取决于企业对边缘推理的需求能否达到云服务商在训练工作负载上已实现的规模。如果需求成真，那么该资产组合现有的53兆瓦容量将可通过各设施的完全产权土地持有大幅扩展。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。