亨斯迈 Q1 营收增长 1% 超预期，看好 Q2 业绩改善

亨斯迈公司 (NYSE: HUN) 公布第一季度营收为 14.2 亿美元，略高于分析师预期，并在其核心聚氨酯业务销量走强的推动下，较去年同期增长 1%。

“从这场冲突开始的头几个小时起，我们的首要商业任务就是提高价格，以抵消不断上涨的成本，”亨斯迈主席、总裁兼首席执行官 Peter R. Huntsman 在公司业绩电话会议上表示，“我相信我们在这方面取得了成功。”

这家特种化学品制造商公布的调整后每股亏损为 0.20 美元，窄于市场普遍预期的 0.23 美元亏损。14.2 亿美元的总营收超过了 Zacks 普遍预期的 13.7 亿美元。根据 Simply Wall St 的数据，在这些结果公布之前，该股年初至今的回报率已达到 39.55%。

对于 2026 年第二季度，亨斯迈预计业绩将环比改善，其中聚氨酯业务的调整后 EBITDA 指引为 6,000 万至 7,500 万美元，性能产品业务为 3,000 万至 4,000 万美元，先进材料业务为 5,000 万至 5,500 万美元。

板块表现

亨斯迈最大的板块聚氨酯业务营收同比增长 1% 至 9.23 亿美元，这主要得益于美洲和欧洲销售量的增加，抵消了 MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）售价下跌的影响。

先进材料业务是一个亮点，营收增长 12% 至 2.79 亿美元，受益于航空航天、电力和汽车市场的价格上涨和销量改善。CEO Peter Huntsman 指出，这一表现基本符合近期中东冲突前的预期，并表示这些终端市场的复苏势头正在持续增强。

相比之下，性能产品业务营收下降 11% 至 2.28 亿美元。公司将此次下滑归因于销售量减少（部分原因是德国莫尔斯工厂关闭）以及定价方面竞争压力的加剧。

资产负债表与展望

亨斯迈在本季度末拥有约 9 亿美元的现金和未使用借贷额度。公司在本季度持续经营业务中使用了 9,100 万美元的自由现金流。此前，穆迪将公司的信用评级从 Ba1 下调至 Ba2，首席财务官 Phil Lister 表示，鉴于化工行业长期处于低谷，这“并不令人意外”。Lister 确认公司拥有“充足的流动性”，并提到新延期的 8 亿美元循环贷款和约 15 亿美元的净负债头寸。

展望未来，管理层致力于通过提高价格来扩大利润率，以摆脱 Peter Huntsman 所描述的“过去三年我们一直经历的低谷经济”。他指出，受季节性因素、客户在涨价前提前采购以及影响竞争对手的供应链中断等因素推动，进入第二季度的订单模式强劲。

第二季度的指引表明管理层预计提价措施将产生效果，且需求将继续恢复。投资者将密切关注二季度财报，看公司在原材料成本上涨和今年晚些时候全球需求不确定的情况下，能否维持利润率的扩张。

本文仅供参考，不构成投资建议。