黄仁勋称AI提振软件企业，微软370亿美元AI年化收入印证这一观点

英伟达CEO黄仁勋驳斥了人工智能将摧毁软件公司的观点，反而认为该技术为这一行业创造了机遇。

"AI正在到来。智能体AI正在到来。因此，所有软件公司都将倒闭，"黄仁勋在Computex上重复了这一常见的担忧后表示，"我说情况恰恰相反。"

这位英伟达创始人称现在是软件公司"不可思议"的好时机，认为AI将增强现有产品而非取代它们。考虑到英伟达约五万亿美元的市值及其作为AI基础设施建设核心芯片主要供应商的地位，他的言论分量十足。

全球市值第二的微软已经展现出黄仁勋所描述的模式。这家软件巨头的AI业务在其第三财季已突破370亿美元的年化收入，同比增长123%。Microsoft 365 Copilot将AI工具嵌入公司整个生产力套件，让用户无需切换应用程序即可分析数据、总结文档和生成内容。

软件生存之问

自ChatGPT上线以来，关于AI将让传统软件过时的担忧一直不绝于耳。Alphabet的搜索业务也曾面临类似预测，分析师警告AI聊天机器人会绕过谷歌搜索结果并重创广告收入。然而，Alphabet反而将AI概览和AI模式整合进搜索引擎，提升了用户参与度和广告销售额。

微软的财务数据反映出类似趋势。截至3月31日的季度，微软营收达829亿美元，同比增长18%。Azure及其他云服务收入增长40%。该公司的云积压订单——衡量未来收入可见度的指标——达到6270亿美元，较上年同期近乎翻倍。

调整后每股收益为4.27美元，同比增长21%。尽管业绩亮眼，微软股价在过去12个月内下跌约17%，反映出投资者担忧在AI基础设施上的巨额资本支出可能无法转化为等比例的收入增长。

估值与AI支出之问

微软远期市盈率为20.6倍，低于信息技术板块均值22.3倍。这一折价表明，市场已对该公司AI投资回报抱有一定怀疑态度。

黄仁勋的表态回应了投资者的核心疑问：AI对现有软件平台究竟是威胁还是机遇。如果黄仁勋的判断正确，微软现有的分销网络——数百万已为Office、Azure和Dynamics付费的企业客户——将使其在规模化部署AI功能时占据优势。

这位英伟达CEO一直是AI广泛应用的积极倡导者。他上周告诉美联社，"每个人都应使用AI"，并将该技术的社会适应性比作汽车问世后的普及过程。他还强调需要围绕AI建立新的社会规范，就像汽车普及后出现了人行道和人行横道一样。

对微软而言，未来的关键在于将370亿美元的AI年化收入转化为持续盈利增长。该公司6270亿美元的云积压订单提供了短期可见性，但投资者将关注AI驱动的收入增长能否超过建设和维护相关基础设施所需的资本支出。

本文仅供参考，不构成投资建议。