汇丰预计集装箱航运EBIT利润率2026年二季度翻倍至10%

汇丰环球研究上调全球集装箱航运业展望，预计行业EBIT利润率将从2026年一季度的约5%翻倍至二季度的约10%。

"全球集装箱航运业的上升周期强于预期，"汇丰环球研究周一在一份报告中援引行业专家机构Linerlytica举办的网络研讨会观点称。需求受到结构性及广泛性因素支撑，而非仅仅是关税前的抢运。

汇丰表示，运费指标在6月末持续走高，航运公司正积极推动7月提价。该券商预计市场状况至少将持续到8月，并可能延续至9月，推动EBIT利润率从2026年二季度起逐季扩张至三季度。报告称，如果运费保持坚挺，三季度利润率可能进一步上升。

需求激增并非来自传统的中国出口商品。汇丰指出，1至5月服装、鞋类和玩具出口相对疲弱。增长动力反而来自与人工智能及数据中心建设相关的需求、包括电池、电动汽车和太阳能在内的清洁技术，以及数据中心的电力基础设施。该券商表示，马士基和赫伯罗特等行业领军企业也可能上调2026年全年盈利指引。

中远海控领涨香港航运股

在香港上市的集装箱航运股中，汇丰维持对中远海控（01919.HK）的"买入"评级，目标价17.2港元。该券商认为，公司近期的盈利轨迹及行业结构改善支持估值上升，同时2026至2028财年50%的派息率提供了清晰的股东回报框架。

汇丰维持对东方海外国际（00316.HK）和海丰国际（01308.HK）的"持有"评级，目标价分别维持在130港元和31港元不变。

主要下行风险包括红海局势缓和以及新增运力释放，这可能对运费构成压力。汇丰表示，目前的港口拥堵仍在支撑运力紧张状况。

利润率扩张标志着这个长期以繁荣-萧条周期为特征的行业正在发生结构性转变。投资者将关注8月前的运费数据，以及马士基和赫伯罗特的任何业绩指引更新，以确认这一趋势。

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