汇丰上调英特尔评级至“买入”，受服务器 CPU 需求推动目标价看至 95 美元

汇丰银行周二将英特尔评级从“持有”上调至“买入”，将其目标价大幅上调 90% 至 95 美元，并认为市场忽略了该公司核心服务器 CPU 业务中重大的增长机会。

汇丰分析师 Frank Lee 在报告中表示：“虽然我们认同近期发布的公告为英特尔的整体财务状况及代工业务前景描绘了更加积极的蓝图，但我们认为市场仍忽略了一个关键元素——即以服务器 CPU 为导向的增长机会。”

该行设定的 95 美元目标价是华尔街的最高水平。此次上调是基于对英特尔数据中心与人工智能 (DCAI) 部门收入激增的预期，汇丰对 2026 年和 2027 年的收入预估分别比市场共识高出 16% 和 33%。Lee 预测，2026 年和 2027 年服务器 CPU 出货量将实现 20% 的同比增长，同时伴随着显著的价格上涨。

汇丰的看涨观点在较为审慎的市场共识中脱颖而出。尽管英特尔股价今年以来已上涨近 80%，但根据 TipRanks 的数据，分析师的平均评级仍为“持有”，其共识目标价意味着较当前水平有 16% 的下跌空间。近期其他分析师的动作包括 Stifel 将目标价调高至 65 美元，但维持“持有”评级。

CPU 产能重新分配驱动核心逻辑

汇丰的乐观观点取决于英特尔将其 Intel 3 和 Intel 7 节点的制造产能重新分配给高端至强 (Xeon) 服务器处理器的战略决策。管理层在 2025 年第四季度财报电话会议上首次透露了这一转变，称需求出现了“超预期的”激增。

这种重新分配预计不仅将提升出货量，还将带来显著的定价能力。汇丰预计，英特尔将在 2026 年将服务器 CPU 的平均售价 (ASP) 提高 20%，并在 2027 年再提高 10%。这一组合预测将使英特尔的毛利率远超目前市场预期。

在英特尔定于 4 月 23 日收盘后发布的第 1 季度财报之前，这一评级上调提供了强有力的信心支撑。届时公布的财报将提供首批具体数据，以验证汇丰的论点：即数据中心业务的势头足以抵消持续的供应限制和代工业务的运营亏损。

本文仅供参考，不构成投资建议。