供应趋紧 汇丰大幅上调赣锋锂业目标价 70%

汇丰前瞻（HSBC Global Research）将赣锋锂业 H 股的目标价大幅上调 70% 至 92 港元，理由是全球锂市场的供需关系正在收紧。

“锂市场目前已经出现紧缩，”汇丰前瞻表示，并指出津巴布韦的出口限制以及储能系统（ESS）的强劲需求是主要原因。

该行维持对赣锋锂业的“买入”评级，并将其 A 股目标价从 65 元人民币上调至 98 元人民币。对于天齐锂业，汇丰维持“持有”评级，但将其目标价从 49 港元上调至 57 港元，并指出利好因素已被市场消化。天齐锂业 A 股的目标价也从 45 元人民币上调至 59 元人民币。

汇丰预计，今年全球锂需求将增长 19%，且到 2030 年的复合年增长率将达到 13%。在供应方面，津巴布韦的出口限制预计将使 2026 年全球碳酸锂当量（LCE）供应量减少约 4 万吨。

该行指出，即使矿山重启能带来额外供应，也可能无法完全抵消这一缺口。强劲的需求主要受储能系统（ESS）快速增长的驱动。

就赣锋锂业而言，汇丰预计其今年盈利将进一步改善。尽管天齐锂业的盈利预计也将继续向好，但汇丰认为，与锂价和智利矿业化工（SQM）相关的执行风险和盈利波动依然存在。

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