汇丰看好三家澳门赌场 预计5月博彩收入增长高达10%

汇丰研究重申了对澳门博彩业的看好立场，维持对三家主要赌场运营商的买入评级，预计5月博彩毛收入将同比增长高达10%。

汇丰分析师在报告中表示，他们继续看好金沙中国（1928.HK）、银河娱乐（0027.HK）和美高梅中国（2282.HK），维持目标价分别为 22.6 港元、48.5 港元和 17 港元。

该行的乐观态度得到了稳健的博彩数据的支持，5月前10天澳门博彩毛收入（GGR）约为 78 亿澳门元。这意味着日均收入为 7.8 亿澳门元，虽然与去年同期持平，但在中场 GGR 环比增长 17% 至 20% 的推动下，较上月增长了 18%。

汇丰预计5月全月 GGR 在 217 亿澳门元至 233 亿澳门元之间，这表明即使在去年高基数的情况下仍将持续复苏。在此之前，金沙中国和银河娱乐等运营商强调长期非博彩投资以确保增长，这一策略得到了第一季度内地游客人均非博彩支出增长 4% 的支持。

分析师观点

该行报告指出，尽管贵宾厅赢率低于正常水平，但5月份仍取得了强劲的月度表现，这表明中场和高端中场细分市场的潜在实力。贵宾厅转码金额环比仍增长了 18% 至 22%。

分析师的积极评论与近期高管的观点一致。在 G2E Asia 展会上，金沙中国行政总裁王英伟（Grant Chum）自称为澳门未来的“不懈乐观主义者”，并指出政治稳定和“无与伦比的度假产品供应”是关键优势。他认为，要在今天复制该市的综合度假村基础设施，成本几乎是原始投资的五倍。

运营商专注于增长

澳门的六家赌场承批公司都在积极为城市的多元化战略做出贡献。银河娱乐报告第一季度净收入同比增长 10.7% 至 124 亿港元，目前正专注于其第四期扩建工程，预计将于 2027 年完工。

汇丰的报告还强调，中国内地游客的非博彩支出在第一季度转正，同比增长 4%。这主要受珠宝、手表和化妆品类购物消费的推动。

来自汇丰等大行的持续看好呼声表明，机构对澳门持续复苏和多元化战略充满信心。投资者将关注6月初发布的月度全月 GGR 数据，以观察中场市场的强劲势头能否抵消贵宾厅可能出现的疲软，并确认增长轨迹。

本文仅供参考，不构成投资建议。