霍尔木兹海峡重新开放将释放220艘被困油轮，压低油价

霍尔木兹海峡于周五重新开放，将向全球市场释放大量积压的原油供应，但航运恢复正常还需数月时间。

布伦特原油周一跌破每桶78美元，创三个多月来新低，延续了过去四个交易日累计15%的跌幅，原因是交易员已将自2月底以来被困在波斯湾的数百万桶原油即将释放纳入定价。定于周五在瑞士正式签署的美伊临时协议要求立即解除美国的海上封锁，并恢复伊朗石油出口。

"美国和伊朗的声明目前尚不明确，未就时间安排和安全路线等关键方面提供足够信息，"波罗的海国际航运公会首席安全与安保官雅各布·拉森在一份声明中表示。"我们建议船东继续进行彻底的风险评估，并呼吁各方将海员安全放在首位。"

根据Kpler船舶追踪数据，超过220艘油轮及总计近500艘船只仍停泊在波斯湾。Rapidan Energy Group数据显示，封锁期间仅有0%至10%的正常石油流量通过该海峡。彭博船舶追踪数据显示，已有四艘船——包括两艘每艘可装载200万桶原油的超级油轮——打开了信号转发器并开始向海峡方向移动。不过，Kpler首席石油分析师马特·史密斯表示，航运可能需要三至四个月才能被视为正常。

供应积压将考验OPEC+的凝聚力

积压供应的突然释放恰逢石油市场敏感时刻。战前，霍尔木兹海峡每日处理约2000万桶原油和石油产品——约占全球消费量的五分之一。其中超过五分之四的流量流向亚洲市场，包括日本、韩国和印度在内的国家在封锁期间一直在动用战略储备并实行电力配给。

上一次出现可比的供应中断逆转——即2019年沙特阿美位于阿布盖格和胡赖斯的设施遭袭之后——随着沙特阿拉伯恢复生产，油价在数周内恢复正常。当前形势更为复杂：封锁已持续三个多月，清理海峡水雷、确保保险覆盖以及重建供应链的后勤工作将需要更长的时间。

包括Skuld在内的海上保险公司已确认，它们尚未改变针对该海峡的战争风险保险限制。没有保险，大多数商船将继续停泊，直到安全通行得到证实，这造成了Kpler分析师史密斯所称的"先有鸡还是先有蛋的困境"。

根据临时协议，伊朗将获得显著的财政缓解。彭博新闻社看到的谅解备忘录草案授予伊朗立即出口原油和石化产品的授权，允许其参与一项3000亿美元的经济开发计划，并最终解冻被冻结的资产。美国财政部将在周五签署后立即发布制裁豁免。随后的60天谈判期将讨论伊朗核计划以及以色列与黎巴嫩真主党之间的战争。

对于承受危机主要冲击的亚洲经济体而言，重新开放提供了短期缓解，但经济创伤仍将挥之不去。亚洲的液化天然气价格与石油挂钩，存在三至六个月的滞后，这意味着3月份每桶100美元的油价将在今年晚些时候才会完全传导至天然气账单。据日本经济产业省资源能源厅顾问坂野治彦称，石脑油、化肥及其他石化副产品的供应链——已中断数月——至少需要一年时间才能恢复正常。

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