香港离岸人民币结算占比八成 陈茂波沪港金融协同蓝图出炉

香港财政司司长陈茂波提议深化沪港金融合作，巩固香港作为全球领先离岸人民币中心的地位。

香港财政司司长陈茂波呼吁加速推进"上海产业、香港财资"模式，旨在在全球对人民币资产需求上升之际，深化人民币的国际角色。

"全球投资者对人民币配置的需求正在上升，上海和香港可以合作丰富投资产品及风险管理工具，"陈茂波6月17日在陆家嘴论坛上表示。

据《中国日报》分析，香港目前已处理约80%的离岸人民币结算。陈茂波提议拓展以人民币计价的大宗商品定价和结算产品，同时利用上海的期货及现货市场以及香港的国际投资者基础，打造"中国价格"基准，从而强化人民币的投资和储备功能。

此项倡议提出之际，中美贸易争端既为香港金融业带来风险，也创造了机遇。若该模式成功，将能在人民币占全球储备比例仍不足3%（而美元占比达58%，数据来自国际货币基金组织）的背景下，加速人民币国际化进程。

双城模式促进跨境资本流动

陈茂波表示，"上海产业、香港财资"框架将为企业提供一站式跨境资本和资产配置解决方案。内地企业可在上海保留产业运营，同时将离岸财资管理集中至香港，利用香港深度资本市场和普通法体系。

该提议不仅限于企业财资服务。陈茂波称，上海和香港可以共同开发更多人民币计价的投资产品和风险管理工具，以满足不断增长的全球需求。在大宗商品领域，两座城市可合作推动更多产品以人民币定价和结算，借助上海期货交易所和香港的全球投资者基础，建立可与美元计价定价体系竞争的基准。

一个直接机遇在于中国企业可能从美国股市转向。阿里巴巴、京东和网易等公司已在香港交易所完成二次上市。若《外国公司问责法案》导致美国退市加速，香港已准备好吸收新一轮优质中国发行人，其改革已允许双重股权结构和生物科技公司上市。

上一次香港大力推进与内地金融融合是在2022至2023年，当时香港扩大了股票互联互通和债券通计划。2023年9月推出的"南向债券通"允许内地投资者进入香港债券市场，每日额度约200亿元人民币。据港交所数据，该计划累计交易额已超过1万亿元人民币。

该模式还为"一带一路"倡议伙伴国家的公司在香港上市和融资打开了大门。东南亚、中东和非洲的许多高增长公司难以进入具有国际影响力的深度资本市场。据《中国日报》分析，通过为这些公司提供香港具有监管透明度和国际投资者基础的可靠上市平台，香港可以成为"全球南方"首选的融资中心。

人民币国际化处于转折点

推动人民币国际化之际，美元的主导地位正面临数十年来最持续的挑战。据中国人民银行数据，中国已与40多家央行签署双边本币互换协议，以人民币计价的贸易结算已占中国跨境交易的约25%，高于五年前的不到10%。

在固定收益领域，点心债（离岸人民币计价债券）的扩张提供了另一个增长维度。"一带一路"国家的主权机构和公司可在香港发行债券，获取中国流动性并实现投资者基础多元化。香港的债券通计划通过南向通道得到加强，可进一步扩大以支持更多跨境融资活动。

随着中国与"一带一路"国家之间的贸易越来越多地以人民币结算，香港作为清算和结算中心的重要性只会与日俱增。据《中国日报》分析，这座城市不仅在促进交易，更是围绕中国在全球经济中不断演变的作用，锚定贸易、金融和投资流动的更广泛生态系统。

对香港而言，风险极高。这座城市作为中国与全球资本市场之间桥梁的角色，在地缘政治紧张局势和来自新加坡的竞争下受到考验。陈茂波的提案表明，香港不仅希望成为中国公司的上市地，更希望成为"一带一路"倡议的运营和金融总部，有潜力为寻求进入深度资本市场的东南亚、中东和非洲公司提供服务。

该倡议的下一个里程碑将是实施细则的制定。陈茂波表示，相关细节将与上海当局和中央政府协调制定。市场参与者将关注具体步骤，包括可能为在港设立离岸财资中心的公司提供税收优惠，以及扩大跨境投资计划的额度。

本文仅供参考，不构成投资建议。