港股卖空规模达 491 亿美元，科技股成主要目标

(P1) 星期五，香港证券交易所的卖空活动激增至 491 亿美元，占可卖空证券总成交额的 24.4%，交易员加大了对科技股和宽基市场指数基金的看跌押注。

(P2) 交易员指出了多种负面因素的共同作用，包括隔夜美股走弱以及持续存在的地缘政治担忧，这些因素削弱了全球风险偏好。Religare Broking 研究高级副总裁 Ajit Mishra 在一份关于地区市场压力的报告中表示：“疲软主要是由不断升级的地缘政治紧张局势驱动的……这引发了原油价格大幅飙升，并对全球情绪造成压力。”

(P3) 卖空活动高度集中。盈富基金 (02800.HK) 的卖空金额最高，达 63.7 亿美元，占其成交额的 43.6%。紧随其后的是南方东英恒生科技指数 ETF (03033.HK)，卖空金额为 52.7 亿美元，占其成交额的比例高达 59.4%。恒生中国企业指数 ETF (02828.HK) 也面临巨大压力，卖空金额达 49.8 亿美元。在个股方面，阿里巴巴集团 (9988.HK) 和腾讯控股 (0700.HK) 成为重点打击对象，卖空金额分别为 17.2 亿美元和 12.3 亿美元。

(P4) 卖空利差的剧增表明部分投资者坚信市场将迎来下行。这种水平的看跌活动可能会增加价格波动，并可能预示着恒生指数的进一步下跌，反映出中国股票面临更广泛的风险规避环境。

科技股和 ETF 首当其冲

卖空活动集中在盈富基金和南方东英恒生科技 ETF 等基金上，表明看跌情绪不仅限于特定公司，而是扩展到整个香港市场。通过做空这些基金，投资者实际上是在广泛押注香港规模最大、最具影响力的科技公司的整体表现。

阿里巴巴和腾讯等重量级股位列卖空榜前五名，进一步强化了这一观点。这些公司是中国经济和科技行业的领头羊，针对它们的巨额卖空表明，投资者在具有挑战性的全球宏观经济背景下，对它们未来的增长前景感到担忧。人民币汇率的压力（美元/离岸人民币交易价格接近近期高点）进一步复杂化了中国股票的前景。

本文仅供参考，不构成投资建议。