房产市场持续冻结，家得宝面临重大考验

家得宝公司 (Home Depot Inc., HD) 将于周二公布第一季度财报，投资者正密切关注房产市场冻结和持续通胀是否继续对家居装饰支出造成压力。市场普遍预期其每股收益同比下降 4.3% 至 3.41 美元，而营收预计将增长 4.3% 至 415.9 亿美元。

奥本海默 (Oppenheimer) 分析师 Brian Nagel 在报告发布前表示：“虽然我们对家居装饰零售业的潜在健康状况保持乐观，但我们日益担心，随着利率走高和信心减弱，短期宏观逆风可能会变得更具挑战性。”

自 2026 年初以来，该公司股价已下跌超过 12%，表现不仅逊于标普 500 指数近 8% 的涨幅，也逊于竞争对手劳氏 (Lowe’s, LOW)，后者跌幅不到 10%。这一压力源于抵押贷款利率保持在 6% 以上，且 4 月份消费者价格指数 (CPI) 达到 3.7%，创下近三年新高，削弱了消费者的购买力。

这份报告对于该零售商在关键的春季销售季节的表现将是一次严峻考验。此前，房主会利用较高的房屋净值来资助改建项目而非搬迁的希望，至今尚未能显著拉动销售。投资者将寻找专业承包商需求是否能够抵消谨慎消费情绪的迹象。

零售板块的分化

在具有挑战性的宏观经济背景下，零售板块正出现明显的分化。像沃尔玛 (Walmart, WMT) 这样的折扣零售商预计将通过获得市场份额表现良好，包括那些为了购买生活杂货而降低消费层级的高收入家庭。

相反，家居装饰巨头家得宝和劳氏，以及像塔吉特 (Target, TGT) 这样主打非必需消费品的零售商则更为脆弱。他们继续与几乎没有回暖迹象的停滞房产市场作斗争，这推迟了强劲销售增长的回归。

即将公布的业绩将提供有关美国消费者健康状况及其在大型家居项目上支出意愿的重要信号。销售额的任何显著疲软或谨慎的前瞻性指引都可能进一步令家得宝的股价承压，并对更广泛的非必需消费品板块的情绪产生负面影响。

本文仅供参考，不构成投资建议。