高油价将推动中国新能源汽车销量从 45% 的份额回升

一份新报告指出，霍尔木兹海峡的地缘政治危机正加速全球向电动汽车转型，中国市场已准备好迎接显著回升。

惠誉评级预计，随着全球石油冲击从根本上改变车辆持有成本并加速全球摆脱内燃机的进程，中国新能源汽车渗透率将从 2026 年第一季度 45.2% 的低点显著回升。

“高油价可能会提振中国的新能源汽车渗透率，并刺激海外对中国电动汽车的需求，”惠誉评级在报告中表示，并指出消费者正在重新评估汽油车的总持有成本。

此项预测背景是第一季度表现低迷，中国乘用车总交付量同比下降 17.6%。由于临时购税优惠减半，即便出口同比增长了 63.5%，汽车行业的营业利润率仍压缩至 3.2% 的历史低点。

分析建议，比亚迪和吉利汽车等制造商最能从这一趋势中获益。2026 年 3 月的石油冲击使布伦特原油突破 126 美元/桶，创造了一个“转折点”，使电动汽车的运行成本优势成为全球消费者关注的迫切因素。

全球石油冲击的解析

市场波动源于 2026 年 3 月霍尔木兹海峡的关闭。由于美伊冲突升级，这条承载全球约五分之一石油供应的关键通道被关闭。国际能源署 (IEA) 称由此产生的海上封锁是“全球石油市场历史上最大的供应中断”，引发布伦特原油价格从 80 美元左右飙升至 126 美元/桶的峰值。

这次价格冲击对全球家庭而言无异于一种回归税。在美国，平均汽油价格达到 4.00 美元/加仑，一个月内飙升了 30%。由于通胀预测上调，高度依赖能源进口的欧洲和日本面临技术性衰退的威胁。

中国的出口引擎与 TCO 差距

尽管第一季度国内销售面临逆风（包括新征收的 5% 电动汽车购置税），但中国汽车制造商在海外市场找到了宽慰。乘用车出口同比增长 63.5%，极大地缓冲了国内利润率下降的压力。

石油冲击鲜明地突显了电动汽车的经济优势。例如在澳大利亚，像特斯拉 Model Y 这样的电动汽车运行成本约为每公里 1.5 至 2.2 美分，比同类内燃机 (ICE) 车辆便宜约十倍。这种在总持有成本 (TCO) 上的差距，加之更低的维护成本，对消费者构成了强大的激励。

2026 年 3 月的事件强化了能源安全与车辆电气化之间的联系。惠誉报告预计，对电池储能系统的强劲需求结合全球车辆电气化的加速，将推动中国电池制造商的年收入在 2028 年前实现两位数增长。对于拥有成熟电动汽车技术和不断增长的出口渠道的汽车制造商来说，当前的石油危机呈现了夺取全球市场份额的重大机遇。

本文仅供参考，不构成投资建议。