哈塞特称油价飙升不会引发通胀，认为美联储有降息 3 次的空间

(P1 - 导言) 国家经济委员会主任凯文·哈塞特周二表示，伊朗冲突后近期油价的飙升不会导致美国通胀相应上升，这标志着政府认为美联储今年有降息三次的空间。这些言论与市场定价以及一些预测通胀将重新加速的联储预估形成鲜明对比。

(P2 - 权威观点) “美联储仍有降息空间，”哈塞特在 4 月 14 日的电视采访中表示。他认为能源价格与核心通胀之间的直接联系比许多人想象的要弱，这一观点可能为央行在面对地缘政治动荡时继续其宽松周期提供掩护。

(P3 - 细节) 哈塞特的观点与克利夫兰联储的“通胀即时预测”工具相冲突，后者预计 4 月份过去 12 个月的累计通胀率将从 2 月份的 2.40% 跳升至 3.56%。伊朗战争推高西德克萨斯中质原油每桶涨幅高达 79%，根据 AAA 的数据，过去五周美国汽油价格飙升了 40%，达到每加仑 4.16 美元。标普 500 指数震荡波动，随着投资者权衡高能源成本与降息前景的影响，市场进入了短暂的回调期。

(P4 - 核心分析) 白宫的前瞻性观点与基于市场的通胀预测之间的分歧，给投资者带来了重大挑战。如果哈塞特是正确的，美联储可能会继续降息，从而潜在地提振股市。如果克利夫兰联储的预测证明更准确，央行可能被迫暂停甚至逆转其宽松周期，这对于在 2026 年初处于历史高估值的股市来说将是噩梦场景。联邦公开市场委员会 (FOMC) 的下一次会议定于 4 月 28 日至 29 日举行，届时市场将寻求美联储路径的明确性。

地缘政治风险与货币政策

始于 2 月 28 日的伊朗冲突涉及美国和以色列的军事行动，导致霍尔木兹海峡关闭，该海峡掌控着全球 20% 的石油供应。这种历史性的供应中断是近期能源价格冲击的主要驱动力。虽然较高的燃料成本会抑制消费者支出，但更大的经济威胁来自于企业运输和生产成本的增加，这通常会传导至更广泛的通胀中。

然而，哈塞特的言论表明，政府认为这些影响将是暂时的，或将被其他通缩力量所抵消。这为美联储引入了复杂的动态。央行在 2025 年最后三次会议上各下调联邦基金利率 25 个基点，将目标区间降至 3.50% 至 3.75%，但在 2026 年一直维持不变。随着市场消化来自经济数据、地缘政治事件以及现在白宫发出的相互矛盾的信号，再次降息正面临变数。

市场反应与展望

投资者一直在定价 2026 年的进一步降息，这一直是股市上涨的关键动力。美联储为应对通胀复苏而采取更加鹰派立场，是一个重大风险。标普 500 指数的交易估值倍数处于 1871 年以来的第二高位，几乎没有容错空间。美联储政策的转变可能会引发大幅的市场回调。

相反，如果美联储遵循哈塞特的逻辑并“看透”油价飙升，它可能会为风险资产提供助力。辩论的中心在于当前的通胀压力是暂时的、供应侧的冲击，还是更持久趋势的开始。即将公布的消费者价格指数 (CPI) 和个人消费支出 (PCE) 报告对于确定哪种观点占上风至关重要。

本文仅供参考，不构成投资建议。