恒生科技指数反弹取决于美股五大巨头财报

恒生科技指数上周下跌 2.79%，本周的走势取决于即将公布的美国五大科技巨头财报能否克服地缘政治的阻力。该基准指数追踪在香港上市的 30 家最大科技公司，在经历了一周的剧烈波动后收低，早前的涨幅因风险规避情绪升温而回吐。

Freedom Capital Markets 首席市场策略师 Jay Woods 表示：“对于这些超大盘股，我们继续看到一个主题，即表现好还远远不够。”这种情绪对恒生科技指数至关重要，因为该指数经常参考美股上市同行的表现和前景。

上周科技股密集指数的各板块表现分化严重。虽然能源股受油价上涨推动上涨 3.8%，但医疗保健和非必需消费股分别下跌 5.2% 和 3.8%。通过港股通流入香港的南向资金维持净流入，规模为 168 亿港元，但较前一周显著减少，表明内地投资者的态度更趋审慎。

香港科技板块的表现现在取决于两个关键变量：一是微软、亚马逊和苹果等美国同行的财报必须极其亮眼，以证明高估值的合理性；二是美伊紧张局势降温，以改善全球风险偏好。此外，将于 4 月 30 日公布的美国核心 PCE 物价指数（关键通胀数据）也将被纳入市场考量。

财报季面临严峻考验

本周，微软、亚马逊、Meta、Alphabet 和苹果将公布季度业绩。根据东吴证券最近的一份报告，这些财报对市场来说是一次至关重要的考验。随着美国指数接近历史高点，投资者预期很高，尤其是关于人工智能变现方面。

Laffer Tengler Investments 首席执行官 Nancy Tengler 在一份简报中写道：“对于公司来说，如果你没有一次次超越预期并上调指引，你就会在这个市场中被淘汰。”东吴证券的报告也呼应了这一点，指出仅符合预期的财报可能不足以阻止市场调整，而这反过来将拖累恒生科技指数的反弹。

地缘政治与宏观数据增加不确定性

地缘政治风险加剧了财报压力。霍尔木兹海峡周围的紧张局势使布伦特原油价格保持在每桶 100 美元区间，引发了通胀担忧并打击了全球风险情绪。局势若进一步升级，可能会影响流向包括香港在内的新兴市场的资本。

投资者还在关注一系列经济数据。除美国核心 PCE 数据外，美国将于 4 月 29 日公布第一季度 GDP 初值，同一天中国将公布官方 PMI 数据。这些数据点将为全球增长和通胀路径提供进一步线索，影响央行政策以及恒生科技股等风险资产的吸引力。

本文仅供参考，不构成投资建议。