恒生科技指数周涨5.72%，创2026年来最大单周涨幅

估值处于低位、流动性改善以及人工智能叙事转向，推动香港上市科技股创下年内最强单周表现。

恒生科技指数上周飙升5.72%，创下2026年最大单周涨幅，买家重返这个此前遭受长期抛售的板块。截至7月7日收盘，该指数年内跌幅收窄至18.29%。

Geojit Investments首席投资策略师V K Vijayakumar表示："深度折价的估值与不断改善的流动性条件相结合，为港股科技板块创造了均值回归交易的窗口。"

涨势延续至新一周，恒生科技指数在7月7日和8日头两个交易日继续走高。此轮反弹之前，该指数经历了一轮回调，许多香港上市互联网和软件公司股价跌至2022年低迷期以来未见的水平，多只成份股交易价格接近账面价值。

交易员称，三大因素共同推动了这轮涨势。首先，估值已跌至历史上往往引发均值回归反弹的水平——该指数中多只大盘股的前瞻市盈率已压缩至个位数。其次，流动性状况改善，港元兑美元保持稳定，沪深港通南向资金在连续数周净卖出后转为净流入。第三，人工智能叙事的转变——由中国AI开发商的新产品发布推动——重新点燃了市场对该地区科技生态系统的兴趣。

港股科技股的复苏正值香港整体金融环境改善之际。仲量联行数据显示，2026年前五个月住宅价格上涨7.4%，而强劲的IPO管线吸引了资本流入市场。来自中国内地的财富流入支撑了私人银行和资产管理公司的扩张，为股市创造了更有利的环境。

追踪更广泛香港市场的恒生指数也参与了这波反弹，但其涨幅不及以科技股为主的恒生科技指数。同期，上证综指在窄幅区间内交投，表现落后于港股，原因是内地投资者通过沪深港通转向离岸科技股。

这轮反弹能否持续将取决于第二季度财报季，腾讯控股（0700.HK）和阿里巴巴（9988.HK）将于8月公布业绩。分析师将关注降本增效措施及AI商业化是否正在推动利润率扩张。若业绩不及预期，此轮涨幅可能被抹去，因为本轮上涨更多由估值驱动，而非基本面改善。

本文仅供参考，不构成投资建议。