恒指低开0.2%报23568点 关税担忧持续笼罩

恒生指数周二低开0.2%，报23568.49点，延续三日连跌走势。特朗普政府关税升级及新的8月1日最后期限加剧了亚洲市场的不确定性。

"今年5月，中国对美出口额同比下降43%，但同期中国整体出口额仍增长4.8%，"中国褐皮书（China Beige Book）指出，其中对东盟出口跃升15%、对欧盟出口增长12%，部分弥补了对美出口缺口。然而，这些贸易分流渠道如今面临拟议中的转运关税的直接威胁——包括对经由越南转运的商品征收40%的关税。越南是中国出口商为规避现有美国关税而设立的关键转运枢纽。

恒生科技指数下跌0.37%，其中快手跌近6%。MINIMAX、携程及华虹宏力均跌逾2%。阿里巴巴（9988.HK）下跌1.24%，百度（9888.HK）和京东（9618.HK）分别下跌0.23%和0.48%。中国内地市场亦低开——沪深300指数下跌0.47%，上证综指微跌0.12%。美国期货市场指向进一步走弱，纳斯达克100指数下跌102点。在强于预期的美国就业数据公布后，9月美联储降息概率从此前的91.4%（6月27日）回落至68.1%，这支持了美联储主席鲍威尔的观望政策立场。更高的借贷成本将加剧本就因关税相关成本上升而面临利润空间收窄的科技股压力。

恒指仍处于5月至6月的盘整区间内，但位于50日指数移动平均线上方，维持着脆弱的看涨偏向。特朗普威胁对与金砖国家政策保持一致的企业加征10%的额外关税，这增添了另一层不确定性。与此同时，美国商务部长霍华德·卢特尼克确认，大多数国家将在7月9日前收到贸易协议或关税函件，相关关税将于8月1日生效。贸易协议可能效仿美越协议的模式，这可能更直接地针对中国商品，从而放大对中国贸易条件和经济的影响。

若恒指跌破23500点，可能向23000点支撑位滑落；而贸易紧张局势缓和或北京方面出台新的刺激措施，则是推动指数向3月高点24874点反弹的必要条件。关键经济数据、贸易进展及央行政策指引仍将是未来交易日的主要市场驱动因素。海外需求恶化可能进一步施压中国企业利润和就业市场，而北京方面在上周财新PMI调查后对新的经济刺激措施保持沉默，令投资者缺乏国内催化因素来对冲外部逆风。

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