海尔智家第一季度利润下降 15%，受需求疲软和汇率波动影响

根据中银国际的研究报告，由于家电巨头海尔智家 (6690.HK) 面临国内需求放缓和重大的海外阻力，其第一季度净利润同比下降了 15%。

中银国际在报告中表示：“其 2026 年第一季度的业绩承压且风险犹存”，并给予该股“持有”评级，目标价为 22.8 美元。

该公司本季度的营收较去年同期下降了 7%。这一下降归因于国内市场以旧换新补贴效应的消退以及美国的严寒风暴。人民币走强带来的汇兑损失也拖累了业绩。交银国际的另一份报告指出，营收为 736.9 亿元人民币，下降 6.9%，扣除非经常性项目后的净利润下降 17.2% 至 44.4 亿元人民币。

虽然海尔宣布了提高股东回报的举措，为股价提供了一定支撑，但疲软的业绩突显了持续的市场风险。中银国际认为，潜在的拐点可能要到 2026 年下半年才会出现。

在较为乐观的观点中，交银国际维持其“买入”评级和 30.1 港元的目标价。该行预计其业绩将环比改善，并指出除北美市场外的营业利润增长超过 10%，展现了韧性。

分析师评级的冲突突显了目前围绕海尔复苏的不确定性。投资者将密切关注中国需求趋稳的迹象以及即将发布的第二季度财报中海外业绩的改善，以确定扭转局面是否正在实现。

本文仅供参考，不构成投资建议。