高盛发出警告，系统性交易基金准备出售大量美国股票，这可能给包括比特币在内的风险资产带来潜在阻力。尽管短期关联构成威胁，但其他主要金融机构指出，比特币相对于黄金等传统避险资产的长期前景正在改善。
高盛交易部门于2月8日警告客户，近期股市波动性可能加剧。该行的分析显示，趋势跟踪基金，即商品交易顾问（CTA），已突破标普500的短期抛售触发点。这可能导致本周自动化抛售约$330亿的美国股票。
如果市场跌势持续，高盛的模型预测，未来一个月内可能额外释放高达$800亿的股票抛售。该公司强调，其内部“恐慌指数”正接近极度恐惧水平，且期权交易商已转向“伽马空头”头寸。这种设置会放大市场波动，因为交易商被迫在价格下跌时卖出，在价格上涨时买入，进一步加剧波动性。
股票的大规模抛售对加密货币市场构成直接威胁。在宏观经济压力时期，比特币及其他数字资产通常与传统风险资产表现出高度相关性。股市的急剧下挫很可能引发广泛的去杠杆化，迫使投资者抛售风险较高的持仓，包括其加密货币头寸。
这种影响可能因加密货币市场自身的动态而被放大。流动性不足和高水平的内嵌杠杆可以加速价格变动，这意味着任何来自股市的溢出效应都可能导致比特币的大幅下跌。高盛所描述的当前市场结构表明，这是一个脆弱的环境，负面情绪很容易在各类资产之间蔓延。
尽管存在短期风险，一些分析师认为比特币与传统避险资产之间的长期关系正在发生变化。关于比特币作为价值储存手段可行性的争论重新浮出水面，Ark Invest的凯茜·伍德最近表示，在当前环境下，她会选择比特币而非黄金。
从量化角度来看，摩根大通在近期一份报告中指出，比特币相对于黄金的风险调整后吸引力有所改善。该行分析师发现，比特币相对于黄金的波动性已降至历史低点。这一发展，加上黄金近期自身的表现优异和波动性增加，使得比特币在相对基础上对长期投资者而言更具吸引力。摩根大通还观察到，与以往的下跌相比，近期加密货币市场的清算事件较为温和，这表明市场结构更具韧性。
