关键要点
高盛预计，美国更清晰的监管框架将成为数字资产机构投资下一阶段最重要的推动力。该行的分析指出，待定的市场结构立法是一个关键催化剂，可能释放大量资本流。
- 高盛认为监管改革是机构采用加密货币的主要催化剂，有32%的机构将清晰的监管作为首要推动因素。
- 一项银行调查显示，71%的机构资产管理公司计划在未来12个月内增加其加密货币敞口，这建立在当前平均管理资产（AUM）7%的配置基础上。
- 报告强调了现有势头，预计到2025年底，现货比特币ETF的管理资产将达到1150亿美元。
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高盛：监管将推动下一波机构加密货币浪潮
监管是71%机构的首要催化剂
在1月5日发布的一份报告中，投资银行高盛指出，美国监管的改善是机构持续采用加密货币的关键驱动力。由James Yaro领导的分析师指出，尽管监管不确定性仍然是35%机构的主要障碍，但更多（32%）的机构将监管清晰度视为市场最大的单一催化剂。银行的调查数据支持这一观点，数据显示71%的机构资产管理公司计划在未来一年内增加其加密货币敞口，表明存在巨大的被压抑需求。目前，这些管理公司平均仅将其管理资产的7%投资于该领域，这为增长留下了巨大的空间。
2026年的市场结构法案可能释放资本
根据报告，美国即将出台的市场结构立法可能是一个关键事件。国会正在审议的法案旨在澄清代币化资产和去中心化金融（DeFi）的监管方式，同时界定证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）各自的职责。高盛与加密资产管理公司Grayscale预计，一项两党法案可能在2026年获得通过。这一立法进展是在特朗普政府时期SEC发生转变之后出现的，当时在新任主席Paul Atkins的领导下，SEC撤回了激进的执法行动，为数字资产营造了更具建设性的环境。
比特币ETF达到1150亿美元，采用加速
机构对受监管产品的需求证据已经清晰可见。自2024年获得批准以来，现货比特币ETF在2025年底前已积累了约1150亿美元资产。以太坊ETF也表现出强劲的吸纳能力，资产超过200亿美元。除了ETF，报告还强调了代币化和稳定币是关键增长领域。2025年通过的澄清稳定币监管的立法帮助市场市值增长到近3000亿美元。这些发展，加上限制性银行托管规则的撤销，降低了传统金融公司参与加密生态系统的障碍。