高盛对美光持谨慎态度，这家万亿美元市值芯片巨头即将公布财报

高盛对美光科技在6月财报发布前转为谨慎，警告称该股自2025年初以来涨幅超1000%，业绩超预期的门槛已大幅提高。

"鉴于市场已消化了如此多的乐观情绪，财报公布前的风险回报比已不那么吸引人，"高盛分析师在一份报告中表示。

自2025年初以来，美光股价已飙升逾十倍，推动其市值突破一万亿美元。这家总部位于爱达荷州博伊西的内存芯片制造商目前远期市盈率为16倍，高于其作为周期性半导体股票的历史平均水平。根据共识预估，华尔街分析师预计，在人工智能驱动的数据中心建设热潮推动下，DRAM和NAND内存需求旺盛，该公司2027财年营收将增长60%。

这家华尔街大型投行的谨慎表态可能会削弱该股的短期动能，因投资者在6月财报公布前重新校准预期。若业绩不及预期或仅符合预期，鉴于其高估值，该股将面临下行风险；而要证明当前水平有进一步上涨空间，则需要大幅超出预期的业绩。由英伟达和超威半导体等公司大规模建设数据中心所驱动的内存芯片短缺，一直是美光股价上涨的主要催化剂，但现在的问题是，有多少需求已经反映在股价中。

高盛的谨慎态度出炉之际，整个半导体行业正因AI资本支出不断攀升而面临审视。该投行此前曾警告称，如果这些投资未能带来回报，AI基础设施支出的激增将给芯片股带来风险。内存是一个众所周知的周期性行业，美光当前的估值使其容易受到任何需求放缓迹象的冲击。竞争对手三星电子和SK海力士也在加大产量，这可能会随着时间的推移给价格带来压力。

对于持有者而言，高盛的报告表明，该股在经历十倍上涨后，轻松获利的日子可能已经过去。投资者将密切关注6月财报电话会议，寻找内存定价或数据中心需求放缓的任何迹象，以及2027财年指引的任何更新。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。