高盛交易台在谈判前看淡美股风险回报比

高盛集团（Goldman Sachs）的一个交易台正建议客户忽略股市并重点关注利率，警告称市场尚未消化重大的地缘政治和通胀风险。

“忽略股票，利率才是指路明灯，”该公司 Delta-One 交易台主管 Rich Privorotsky 在给客户的一份报告中写道。他认为，市场对预定于 4 月 10 日举行的美伊谈判结果过于乐观。

该交易台的主要担忧集中在尚未解决的霍尔木兹海峡通行问题（该海峡承担着全球约 20% 的石油供应），以及本周即将公布的关键美国通胀报告。Privorotsky 还指出，考虑到小盘股对利率和经济增长的敏感性，其估值感觉“荒谬”。

这一警告表明，在技术性资金流支持下，市场近期的反弹是脆弱的。Privorotsky 表示：“市场似乎正在消化周末达成谈判协议的预期，但周一醒来时可能会面临失望。”

分化的叙事

报告描绘了美国消费者的负面图景，理由是 ISM 支付价格指数处于 2022 年 6 月以来的最高水平，而私营部门招聘率处于 2010 年 2 月以来的最低水平。随着企业转嫁成本上升的能力有限，以及政府支出预计在下半年收紧，消费者的压力也随之而来。

相比之下，Privorotsky 强调了人工智能领域一个强大的、独立的叙事。他指出，最近关于 Anthropic 最新模型发现数千个软件漏洞的报告，正驱动人工智能硬件和基础设施需求激增，因为企业都在竞相采用人工智能并抵御新出现的威胁。

该报告暗示，虽然 CTA 资金流和空头回补等技术因素提供了支撑，但基本面形势正在恶化。来自该极具影响力的交易台的警告表明，随着谈判日期和下一次 CPI 发布日的临近，投资者应准备好迎接更高的波动性。

本文仅供参考，不构成投资建议。