黄金企稳，终结四周连跌，美联储加息押注降温

黄金在6月28日走强，因美元下跌且交易员减少了对美联储加息的押注。

技术分析显示，XAU/USD日线图上形成了"死叉"形态——即50日均线向下穿越200日均线。交易员将该信号视为潜在的下行风险指标。

黄金已连续四周录得下跌，反映出高利率预期和强势美元带来的持续压力。根据市场数据，这轮四连跌是黄金自2025年末以来最长的周线连跌纪录。宏观环境有所缓和与技术面看跌形成矛盾信号，令黄金短期前景充满不确定性。白银及其他贵金属也呈现类似走势，整个板块同样承受宏观逆风压力。6月28日美元回落提供了部分喘息空间，但美元整体仍处于今年早些时候以来的高位。

基本面与技术面信号之间的背离，可能加剧黄金及相关资产（包括矿业股和SPDR Gold Shares (GLD)等交易所交易基金）的波动。交易员将关注下一次美联储会议以寻求利率路径的进一步明确，任何鸽派转向都可能成为推动持续性复苏的更强劲触发因素。若未能守住近期支撑位，可能加速趋势型基金的抛售；而若持续反弹突破"死叉"区域，则将意味着看跌形态失效。

死叉 vs. 美联储转鸽：分歧加剧的格局

6月28日的反弹表明，短期宏观因素——美元走弱和加息概率降低——仍能提振黄金。然而，"死叉"形态警告称，四周连跌可能已使中期趋势转为下行。当交易员根据该信号调整头寸时，此类技术形态常常形成自我实现的预言。

对于黄金矿企和ETF持有者而言，关键在于美联储政策转软所提供的基本面支撑是否足以抵消长期下跌带来的技术面损害。答案可能取决于即将公布的经济数据以及美联储在下次政策会议上的前瞻指引。若果断突破近期阻力位，将对看跌技术叙事构成挑战；而进一步下跌则将确认"死叉"信号，并可能加速抛售。

追踪大型金矿企业的GDX ETF在这轮四周下跌中与XAU/USD同步走低，反映出该板块对金价走势的高度敏感性。金价的持续复苏将为矿业股反弹提供最清晰的路径。在此之前，宏观支撑与技术面疲软之间的矛盾信号很可能令交易员保持谨慎。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。