黄金逼近200日均线破位，美国国债收益率飙升至4.63%

COMEX黄金周一交投于4480.41美元，短暂触及4478.78美元关口——按经典技术分析，该价位是区分牛市与熊市的分界线。美国国债收益率飙升及油价高企，推动金价连续第五个交易日走出更低的高点和更低的低点。

"债券市场正在实时重订整个利率前景,"拥有逾40年经验的技术分析师James Hyerczyk表示。"黄金不支付利息。当美国国债开始提供如此水平的收益率时，部分原本停留在黄金中的资金有了其他去处。"

10年期美国国债收益率攀升至4.631%，为2025年2月12日以来最高；30年期国债收益率触及5.159%，创2023年10月以来新高。此轮走势发生在连续三次通胀数据高于预期之后，4月CPI录得3.8%或更高。根据芝商所FedWatch数据，交易员目前定价1月前加息的可能性超过40%，而一个月前这一概率接近于零。

此轮抛售已将金价推至4353.69美元的200日均线附近，该均线自2023年9月以来从未被跌破。位于4705.25美元的50日均线正朝200日均线方向回落，可能形成技术交易员密切关注的看跌交叉信号。黄金的历史高点5602.23美元于1月底创下，当前价格已较该峰值回落20%。

石油与美元双重施压

布伦特原油交投于每桶110美元附近，6月WTI在100至105美元之间，霍尔木兹海峡的中断事件令能源成本维持高位。油价走高推升通胀预期，进而使美联储保持按兵不动并支撑美元。美元指数从近期多个月低点97.625回升，重新向100的心理整数关口挺进，这使得以欧元、日元及其他货币计价的买家购买黄金更加昂贵。

这一链条——战争升级→油价走高→通胀上升→收益率攀升→美元走强——已连续五个交易日同向运行，对黄金形成了双重逆风，传统避险买盘已无力招架。

关键价位观察

4478.78美元关口在周一的首次测试中守住，短线跌破后逢低买盘入场。今年早些时候，买家曾在3月23日捍卫4099.12美元，随后引发一波涨势至4月17日的4891.54美元。交易员关注的是，该支撑位能否在第二次或第三次测试中守住。

若确认跌破4353.69美元的200日均线，将是自2023年9月以来首次出现此类破位，可能触发进一步的技术性平仓。短期回调区间在4495.33美元至4401.84美元之间，为金价提供即时下行缓冲。如果中东局势缓和且布伦特原油出现显著回落，通胀担忧可能降温，推动10年期国债收益率降至4.5%以下，为金价反弹至4700美元或更高水平留出空间。

本文仅供参考，不构成投资建议。