黄金持稳于每盎司4200美元附近，消费者信心指数超预期

黄金持稳于每盎司4200美元附近，因美国6月消费者信心改善幅度超预期，同时通胀预期较上月高点有所回落，为贵金属短期走势发出了喜忧参半的信号。

黄金周五在伦敦交易于每盎司4200美元左右，当日基本持平。此前密歇根大学初步消费者信心指数从5月的44.8升至48.9，高于路透编制的46.0共识预期。该读数创下自4月以来最高水平，并结束了此前将该指数推至历史低点的两个月连跌。

"低收入消费者信心增长尤为强劲，这与汽油在其预算中占比更大相符，"消费者调查主任乔安妮·许在报告中表示。"消费者仍然关注餐桌上的问题。他们对近期通胀飙升感到压力，并担心高通胀可能持续顽固。"

调查中的一年期通胀预期从5月的4.8%下滑至4.6%，五年期展望则从3.9%降至3.4%——这是自2023年10月以来长期指标的最大月度降幅。通胀预期的回落降低了美联储维持激进政策立场的紧迫性，这一进展可能通过缓解实际收益率和美元的压力来支撑黄金。

黄金目前较1月29日创下的每盎司5595美元历史高点下跌逾22%，原因是降息预期破灭以及推动第一季度上涨的地缘政治紧张局势缓解。4月CPI同比读数为3.8%（为2023年5月以来最高），是金价转势的转折点。据高盛称，市场目前认为年底前加息的可能性为20%。

结构性需求继续为此次回调提供底部支撑。中国央行5月增持黄金储备9.95吨，为连续第19个月增持，持有量增至2331.52吨。根据世界黄金协会的数据，2025年全球央行购金量为1237吨，连续第三年超过1000吨。2026年第一季度全球黄金需求达到创纪录的1930亿美元。

5月CPI成为下一个催化剂

周三公布的消费者价格指数是黄金最关键的短期催化剂，市场共识预计整体CPI同比增速将从4月的3.8%加速至4.2%。读数达到或高于该水平将验证法国巴黎银行和高盛的观点，即美联储的下一步行动可能是加息，从而推高实际收益率，并可能推动金价持续跌破4200美元。而较温和的数据将为金价在联邦公开市场委员会6月16日至17日会议——这是新任主席凯文·沃什（5月15日就职）领导下的首次会议——之前反弹至4500美元打开大门。

生产者价格指数将于周四公布，为批发成本压力提供二次读数，但黄金的短期走势将主要由周三上午的整体CPI数据决定。

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