金田公司维持指引尽管成本上升，股价仍上涨 9%

金田公司 (Gold Fields, GFI) 的股价上涨 8.79%，此前这家南非矿业公司维持了全年指引，即使它警告称，中东冲突导致的能源和物流成本飙升可能会损害其实现成本预期的能力。

该公司表示，其柴油成本增加了 30% 至 70%，而液化天然气价格上涨了约 30%。“冲突颠覆了全球能源供应，并对国际航运造成了严重干扰，”该公司表示，并补充称炸药和货运成本也出现了上升。

在本季度，金田公司报告归属黄金等效产量同比增长 15%，达到 63.3 万盎司。然而，全维持成本 (AISC) 攀升 13% 至每盎司 1,829 美元，处于 1,800 美元至 2,000 美元全年指引范围的上部。

此次更新凸显了采矿业对地缘政治事件和能源价格冲击的脆弱性。虽然金田公司已启动成本节约措施，但该公司明确指出，如果油价维持在每桶 100 美元以上，将对其实现 AISC 指引的能力造成巨大压力，如果利润空间受到挤压，可能会影响未来的盈利。

### 波动性影响回购

市场波动也限制了金田公司 1 亿美元股票回购计划的进展。该公司表示，它“继续寻找回购股票的机会”，但黄金和股票价格的剧烈波动限制了其活动。这与特里旗帜贵金属公司 (Triple Flag Precious Metals, TFPM) 形成鲜明对比，后者最近指出，它认为自己的股票被低估，并对回购计划保持机会主义态度。

### 行业应对通胀与增长

金田公司面临的成本压力反映了更广泛的行业趋势，大型矿商被迫在运营效率与增长雄心之间寻找平衡。多元化矿业巨头力拓 (Rio Tinto, RIO) 一直致力于通过运营大规模、一体化资产以及投资人工智能和自动驾驶车辆等技术来降低成本。在金田公司努力应对投入品通胀的同时，其他参与者正在积极部署资本。例如，Triple Flag 在 2026 年第一季度投入了超过 1 亿美元用于新的特许权和流转交易，其中包括对一个美国铜项目投资 2,300 万美元。这突显了矿业部门在应对当前宏观经济环境时，在资本配置战略上的分歧。

本文仅供参考，不构成投资建议。