核心摘要：
- 现货黄金下跌 0.4% 至每盎司 4,809.71 美元，自冲突开始以来累计跌幅扩大至约 8%，强势美元和美债收益率上升施压金价。
- 在美国扣押一艘伊朗货船导致脆弱的停火协议面临威胁后，油价跳涨超过 5%，霍尔木兹海峡的航运几乎陷入停滞。
- 大宗商品价格概览（截至格林威治标准时间 0155）：
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美伊局势动荡拖累市场，金价跌破 4,810 美元
截至格林威治标准时间 0155，现货黄金下跌 0.4%，报每盎司 4,809.71 美元，使其自 2 月底以来的跌幅扩大至约 8%。目前美伊之间的临时停火协议似乎接近崩溃，这推高了美元并重新引发了通胀担忧。
Tastylive 全球宏观主管 Ilya Spivak 表示：“在上周市场庆祝的美伊停火协议似乎破裂后，今天的金价走低。这重燃了人们熟悉的‘战争贸易’动力……原油价格上涨，这反映在通胀预期中，并推高了收益率和美元。”
美元指数走强，使得对于持有其他货币的投资者而言黄金更加昂贵，同时基准 10 年期美债收益率上涨了 0.5%。由于美国扣押了一艘名为“Touska”号的伊朗货船（理由是该船试图逃避对其港口的封锁），油价跳涨超过 5%。伊朗已誓言报复，第二轮和平谈判目前前景堪忧。
尽管黄金传统上被视为抗通胀工具，但各国央行可能加息以对抗价格上涨的预期抑制了对这种无收益资产的需求。瑞穗（Mizuho）能源期货总监 Bob Yawger 在谈到伊朗曾短暂重新开放霍尔木兹海峡的时期时表示，“周五产生的善意已完全挥发”。
扣押事件后霍尔木兹海峡航运陷入停滞
霍尔木兹海峡是全球约五分之一石油供应的关键通道，目前的航运交通已几乎停滞。根据船舶追踪数据，继周六有 20 多艘船只通过该海峡后，在随后的 12 小时内仅观察到三次穿行。
美国军方证实，由于“Touska”号（其所属公司被指控为伊朗弹道导弹项目采购材料）试图绕过封锁，美军对其进行了登船检查。此举让原定于周三到期的为期两周的停火协议的前景存疑。
分析师对黄金走势看法分歧
尽管近期价格下跌，但一些分析师认为，无论冲突结果如何，黄金都有上涨的路径。市场开始权衡冲突对通胀和央行政策的长期影响。渣打银行预测，第二季度黄金均价将跌至 4,605 美元，然后在第三季度升至 4,850 美元。
根据汇丰银行（HSBC）的一项分析，冲突结束可能会阻止通胀失控，从而允许央行放弃加息计划，这将支撑金价。相反，长期冲突可能会损害全球经济，迫使央行引入货币刺激措施，这同样会为黄金创造有利环境。
华侨银行（OCBC）策略师 Christopher Wong 表示：“在此期间，我们仍预计黄金的方向性交易将从更广泛的风险情绪中获取线索，而这高度取决于停火谈判的进展。”
在其他贵金属中，现货白银下跌 0.5% 至每盎司 80.36 美元，而铂金稳定在 2,103.38 美元。
本文仅供参考，不构成投资建议。