黄金从纪录高点回落20%，跟随比特币跌破4300美元支撑位

黄金跌破200日均线，标志着其与风险资产的关系发生结构性转变，避险地位正在削弱。

COMEX黄金跌至每盎司4339美元，自2023年10月以来首次跌破200日移动均线，此前美国就业报告几乎两倍于分析师预期。

华尔街大型银行尽管遭遇抛售，仍维持年底目标价。高盛维持5400美元的预测，摩根大通看至6000至6300美元，德意志银行目标价6000美元，瑞银预计5900美元——均意味着较当前水平有23%至44%的上行空间。

美国经济5月新增就业17.2万人，几乎是市场共识预期8.5万人的两倍，推动美元指数重回100上方，并将美联储12月加息概率推升至68%（据CME FedWatch工具数据）。黄金较1月每盎司5600美元的纪录高点已下跌超过20%，满足了技术性熊市的定义。白银正在测试每盎司67美元附近的200日移动均线。

这一跌破考验着建立在央行购金和主权基金减持美元计价储备基础上的结构性看涨逻辑。如果美联储如市场现在所定价的那样加息，黄金与风险资产（包括比特币）的相关性将决定这是买入机会还是更深回调的开始。比特币已完全回吐地缘政治溢价，交投于64200美元附近。

比特币-黄金比率攀升，相关性加深

过去24小时内，比特币-黄金比率上涨3%，为比特币多头提供了温和的韧性信号。尽管出现反弹，该比率仍较2024年12月约41盎司的峰值低约70%。比特币价格在6月4日新加坡早盘交易中跌至61322美元，随后回升至约64200美元，完成了一轮回吐，抹去了2月底美以打击伊朗以来的全部地缘政治溢价。据Coinglass数据，在此期间超过5亿美元的杠杆多头头寸被清算。

更广泛的市场回调拖累了以太坊和高贝塔值山寨币，纳斯达克指数录得2025年3月以来最糟糕的一周。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，央行可能需尽快采取行动，将通胀率拉回2%，这强化了推动美元指数突破100的鹰派重新定价。

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