黄金从4000美元关口反弹，10%回调后多头考验支撑位

黄金正测试每盎司4000美元附近的关键转折点，此前自5月创下的纪录高点回调10%，多头认为此次回落是在结构性看涨市场中的买入机会。

根据交易所数据，COMEX黄金期货6月10日触及盘中低点4152美元，随后回升至4192.50美元附近交易。2026年8月合约已从5月下旬创下的历史盘中高点4627.10美元回落，三周内跌幅约10%。周四，该金属试图从4000美元心理支撑区域反弹，该水平自3月以来从未被测试过。

"黄金价格自今年3月以来从未如此之低，再往前则是2025年11月底，"CPM集团在6月10日的交易简报中表示。"价格仍有进一步下行的空间，但似乎上行潜力更大。"这家研究机构在4192.50美元发出买入建议，初步目标价为4350美元，止损设在4100美元，逆转了其6月8日目标价4140美元的卖出建议。

CPM表示，此次回调是由高于预期的利率和季节性疲软所驱动。然而，基本面背景仍然具有支撑性。黄金在2025年上涨44%，是自1980年以来最强涨幅，驱动因素包括货币政策不确定性、主权债务担忧、美元走弱，以及投资者行为的结构性转变——实物投资首次超过珠宝制造成为主导需求类别。

债务周期利好长期持有者

Sprott资产管理公司认为，黄金的看涨逻辑日益与全球债务周期相关，而非短期地缘政治头条。根据该公司最新市场展望，美国联邦债务已攀升至GDP的约120%，年度赤字接近GDP的5%，利息支出接近每年1万亿美元。

"投资者开始减少关注央行政策，更多关注政府长期管理债务负担的能力，"Sprott表示。该资产管理公司指出，仅2026年第一季度各国央行就购买了244吨黄金，延续了持续数年的购买趋势。2025年官方部门购买总量为848吨，较2024年下降22%，但仍远高于2022年之前的常态水平。

4000美元关口是该金属的关键战场。若能成功守住，可能吸引买家并强化该水平为新底部；而若跌破该位，可能触发止损抛售。Metals Focus预计2026年黄金均价为每盎司4920美元，较2025年均价上涨43%，前提是宏观经济不确定性持续且投资需求保持旺盛。

本文仅供参考，不构成投资建议。