全球股市Q2飙升13%，创六年来最佳季度表现

全球股市第二季度飙升13%，创下自2020年以来最佳三个月涨幅，美国经济韧性及人工智能乐观情绪推动股市走高。

"盈利正在飙升，"Capital Group分析师写道，指出标普500指数第一季利润同比增长28%，为2021年以来最快增速。

标普500指数周一上涨1.2%，收于纪录高位；道琼斯工业平均指数首次收于52000点上方。纳斯达克综合指数上涨2.1%，结束了连续五个交易日的跌势。标普500指数所有11个主要板块均收高，科技和非必需消费品类股领涨。特斯拉上涨8.5%，Alphabet在成为道指成分股首日上涨近5%。

下半年的问题在于，估值能否为进一步上涨提供支撑。尽管盈利增长强劲，但估值指标已攀升至一些策略师认为过高的水平。美联储在新任主席凯文·沃什的鹰派立场下增添了另一层不确定性，至少半数政策制定者预计今年将加息。

盈利增长超出预期

据富国银行数据，标普500指数第一季度盈利同比增长28%，超出华尔街年初预期的幅度，创下自1991年以来除衰退后反弹外的最宽纪录。富达分析师称这一增速"通常出现在经济复苏初期，而非创纪录牛市进入第四年之际。"

估值发出警示信号

尽管盈利强劲，标普500指数今年以来涨幅超过7%，超过了盈利修正的步伐。跨资产图景增添了谨慎情绪。美元指数第二季度上涨1.4%，对大宗商品和新兴市场货币构成压力。黄金创下逾十年来最大季度跌幅，下跌约14%；日元兑美元跌破162关口，创四十年新低。美国10年期国债收益率维持在4.37%上方，反映出市场预期美联储将维持利率高位。

对于投资组合经理而言，股市与其他资产类别之间的分化为进入第三季度创造了复杂的背景。标普500指数的上涨由少数几只超大盘科技股推动，引发了市场宽度的质疑。下一个重大考验将于周四到来，届时个人消费支出价格指数将公布，这将影响市场对美联储7月会议的预期。

本文仅供参考，不构成投资建议。