TL;DR 在全球市场波动和地缘政治紧张局势下，2026年第一季度大型并购交易强劲增长，显示出企业对长期战略增长的信心。
(P1) 2026年第一季度，全球宣布了创纪录的22笔价值超过100 亿美元的企业并购交易。这表明尽管市场存在波动和地缘政治紧张局势，企业对长期战略增长仍保持强劲信心。在这些巨额交易的推动下，全球并购总价值同比增长了29%，尽管总成交量下降了17%。
(P2) 保罗·威斯律师事务所（Paul Weiss）并购团队合伙人本·古德柴尔德（Ben Goodchild）表示：“由原油、增长和利率引发的不确定性并未消失，但重大交易仍在推进。并购市场目前关注的是长期基本面：正确的交易、正确的价格以及正确的战略逻辑。”
(P3) 本季度的活跃表现以联合利华（Unilever）价值超过650 亿美元的食品业务与调味品制造商味好美（McCormick）的合并为亮点；此外，Sysco同意以超过290 亿美元的价格收购Jetro Restaurant Depot。在科技领域，亚马逊（Amazon.com）作为1100 亿美元融资计划的一部分，向OpenAI投资了500 亿美元，凸显了企业对人工智能主导地位的持续追求。医疗保健领域也出现了显著活动，礼来公司（Eli Lilly）以高达78 亿美元的价格收购了Centessa Pharmaceuticals，百健（Biogen）则宣布以56 亿美元收购Apellis Pharmaceuticals。
(P4) 这种大规模交易浪潮表明，许多公司将当前的战略窗口视为寻求转型并购的良机，部分原因在于美国司法部首席反垄断官员盖尔·斯莱特（Gail Slater）离职后，市场感知到反垄断监管环境有所放宽。预计这一趋势将持续，包括雅诗兰黛（Estée Lauder）与普伊格品牌（Puig Brands）之间潜在交易在内的数项重大交易目前正在洽谈中。
尽管巨额交易在第一季度创下纪录，但更广泛的市场仍面临逆风。美股正处于四年来表现最差的一个季度，而油价上涨加剧了市场对持续通胀和更高利率的担忧，使得交易融资成本上升。这种不确定性导致了小型交易的放缓，特别是价值在10 亿至50 亿美元之间的交易，因为买方表现得更加谨慎。
持有创纪录数量投资组合公司的私募股权公司一直犹豫是否在估值低迷时出售，这也进一步导致了小型交易的减少。然而，交易撮合者仍持乐观态度，认为如果市场条件趋于稳定，并购活动可能会在今年晚些时候反弹。
苏利文·克伦威尔律师事务所（Sullivan & Cromwell）资深并购合伙人弗兰克·阿奎拉（Frank Aquila）表示：“如果我们能在市场和经济中获得一些稳定性，并购市场可能会迎来一个辉煌的年份。届时，1 亿美元和20 亿美元的交易将大量涌现，而500 亿和1000 亿美元的巨额交易也将继续进行。”
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