全球流动性增加1万亿美元，比特币面临债券收益率逆风

本周全球流动性增长0.75%至143.4万亿美元，金融体系新增1万亿美元，美元稳定在99.11附近，比特币市值维持在1.51万亿美元。

"流动性扩张恰逢DXY在数月疲软后在关键的100关口附近企稳，"AlphaExtract在一份报告中表示。美元指数正在99.00至99.50之间形成对称三角形形态，截至发稿时，美元与比特币之间的相关系数为负0.35。

在这种反向关系下，跌破99.00将支撑比特币的看涨前景，而突破99.50则将增加下行压力。AlphaExtract数据显示，更广泛的加密市场总值为2.53万亿美元，资金仍被锁定并在资产之间轮动，而非广泛扩张。

美国10年期国债收益率报4.47%——距离其4.68%的年内高点仅一步之遥——这使得流动性图景复杂化。债券收益率上升通常预示通胀担忧加剧，并提高美联储加息的可能性，这一因素历来对包括加密货币在内的风险资产构成压力。CME FedWatch数据显示，在连续出现高通胀数据后，截至5月中旬，市场对12月加息的概率约为50%。

美元处于决策点

DXY在99.00至99.50附近的对称三角形形态是影响比特币价格方向的最重要的近期触发因素之一。果断跌破99.00将削弱宏观逻辑中的美元因素，可能引导新资金流入风险资产。相反，突破99.50则将加剧实际利率上升带来的逆风。

美元指数在经历数月疲软后在100关口附近获得支撑，三角形向哪一侧突破将决定这1万亿美元流动性注入是流入加密市场，还是困在利率交易之中。

地缘政治变量依然活跃

涉及美国、伊朗和以色列的持续西亚冲突继续影响风险资产表现。虽然当前的停火协议降低了近期波动性，但霍尔木兹海峡仍是一个关键变量。海峡畅通允许原油自由通过将压低价格，改善经济情绪并提高投资者将资金配置到比特币等风险资产的意愿。

WTI原油周三报89.89美元，布伦特原油报94.62美元。黄金跌至4,488.24美元，白银在同一交易日下跌2.54%至74.95美元——宏观策略师将这种同步的大宗商品抛售归因于美国国债收益率上升和美元走强，而非单纯的地缘政治溢价消退。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。