全球金融首脑警告：3150 亿美元稳定币市场面临“美元化”风险

全球金融监管机构正对价值 3150 亿美元的稳定币市场发出严厉警告，提醒其不受监管的增长可能加速新兴经济体的“美元化”，破坏这些国家的货币主权，并削弱资本管制。

“不同司法管辖区对稳定币的监管框架各异，可能导致严重的市场碎片化，或助长有害的监管套利，”国际清算银行 (BIS) 总经理巴勃罗·埃尔南德斯·德科斯在日本的一次演讲中表示，并强调了对金融稳定的风险。

此次警告发出之际，全球稳定币供应量（其中由 Tether 和 Circle 发行的前两大代币约占 85%）几乎全部锚定美元。国际货币基金组织 (IMF) 的官员指出，在一些新兴市场，美元稳定币已经占据了支付领域的“相当大份额”，对当地货币构成了直接挑战。

核心问题在于资金可能出现从当地货币向美元挂钩稳定币的大规模转移，这一趋势可能剥夺央行管理本国经济的能力。渣打银行分析师预计，新兴市场持有的美元稳定币规模可能从去年底的 1730 亿美元飙升至 2028 年的 1.22 万亿美元，这进一步加大了监管机构采取行动的压力。

对货币主权的威胁

IMF 货币与资本市场部主任托比亚斯·阿德里安将“美元化”定义为稳定币带来的首要挑战。他表示：“对于中央银行而言，这可能对货币主权构成威胁。”他承认，虽然稳定币提供了更快、更便宜的跨境支付，但公民放弃本币转而使用锚定美元代币的风险是一个重大关切。

巴基斯坦央行前行长礼萨·巴基尔也表达了同样的观点。他指出：“任何可能影响资本管制的事情都会让我极度担忧，”这反映了埃及和孟加拉国等货币动荡且通胀高企的国家政策制定者的恐惧。

监管滞后与非法金融

尽管警报声不断，但同时担任金融稳定理事会主席的英国央行行长安德鲁·贝利承认，过去一年在制定统一的稳定币国际规则方面进展“放缓”。这种监管真空为非法活动创造了机会。

全球反洗钱监管机构金融行动特别工作组 (FATF) 在 3 月份的一份报告中警告称，稳定币“对犯罪分子具有吸引力”。国际清算银行的德科斯进一步指出，这些数字资产已经占据了加密生态系统中非法交易的大部分，并开辟了“避税的新途径”。虽然巴西等国已开始实施更严格的反洗钱要求，但全球性的应对措施依然支离破碎。

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