霍尔木兹海峡关闭引发50%油价冲击，全球经济表现出韧性

自20世纪70年代以来最严重的能源冲击正在考验全球经济的耐受力。两个月前，伊朗关闭霍尔木兹海峡导致全球每日供应减少1300万桶原油，然而主要经济体正表现出意想不到的韧性。由于美国和以色列发动袭击导致海峡关闭，全球油价基准布伦特原油的价格已上涨超过50%。

国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在4月表示，能源效率的提高“缓冲了供应中断带来的冲击”。IMF强调了全球经济的韧性，并表示假设通过海峡的能源流动在年中恢复，预计今年的增长率仅会略低于2025年，约为3.1%，而去年为3.4%。

尽管供应冲击导致某些地区的柴油价格飙升至 R31.54，但世界上许多主要经济体都避免了类似于20世纪70年代和90年代危机时的迅速衰退。股市正触及历史新高，尽管巴基斯坦发生了停电，菲律宾也实施了每周四天工作制。

如果冲突持续，更严峻的考验将会到来。IMF警告称，如果海峡持续关闭至明年，2026年全球增长可能降至2%左右，使世界经济接近衰退。缺乏深厚能源储备的贫穷国家已经在应对短缺和高昂的进口价格。

韧性因素缓冲冲击

这种韧性源于充足的能源储备、旨在援助消费者的政府政策以及人工智能热潮的抵消作用。根据国际能源署的数据，日本和韩国在1月拥有约200天的储备，而欧洲拥有130天的供应。中国的库存估计足以维持约100天。

对于亚洲而言，另一个支撑因素是活跃的出口。人工智能热潮创造了对亚洲制造的芯片和机械的巨大需求。日本3月的出口额同比增长了12%，而韩国增长了近50%，台湾则暴增了68%。穆迪分析（Moody’s Analytics）驻东京的日本及前沿市场经济主管斯特凡·安格里克（Stefan Angrick）表示：“人工智能正在掩盖裂痕。”

能源效率提升初见成效

全球经济韧性的更深层原因在于能源效率的结构性改善。根据世界银行的数据，自2000年以来，在美国和欧洲，产生一美元国内生产总值（GDP）所需的能源下降了约三分之一，而在中国则下降了约40%。发达经济体已转向能源消耗较低的服务业，可再生能源的兴起也发挥了作用。

企业也在积极寻求改进。德国工程巨头蒂森克虏伯通过回收余热提高了能源利用率，而法国的圣戈班则开始使用人工智能来监控和调整其玻璃纤维熔炉的能源使用，以提升效率。

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