德国汽车制造商2026年因三大逆风汇聚失去市场份额

安永（EY）的一份分析报告显示，2026年初，德国汽车制造商因关税、地缘政治紧张局势以及电动汽车转型加速拖累销售，市场份额出现下滑。该报告警告称，未来压力将进一步加大。

安永研究援引第一季度数据指出："贸易壁垒、供应链中断和技术变革的组合，正在压缩德国制造商的利润率，而与此同时，竞争对手正在抢占市场份额。"

该分析涵盖大众汽车集团（Volkswagen Group）、宝马（BMW）和梅赛德斯-奔驰集团（Mercedes-Benz Group）。研究显示，这三家汽车制造商在欧洲、中国和美国等关键地区均失去阵地。这一发现正值美国考虑对进口汽车加征额外关税之际，不过根据6月4日的一份报告，特朗普政府的最新提案豁免了汽车和许多汽车零部件。大众正将高尔夫（Golf）的生产转移到墨西哥，并寻求对墨西哥进口产品降低关税，同时围绕其查塔努加（Chattanooga）工厂重组其美国产品线。

市场份额的损失威胁着德国最重要的出口行业，而此时该行业正面临电动汽车转型所需的数十亿投资。随着中国汽车制造商全球扩张——特斯拉5月份中国制造电动汽车销量延续增长——以及美国贸易政策的不确定性，德国制造商面临被夹在不断上升的保护主义与来自低成本生产商日益激烈竞争之间的风险。

安永研究的发现与全球汽车市场的更广泛趋势相一致。美国消费者信心下降，而通胀仍处高位，但汽车销量保持相对稳定，这表明消费者仍在购买，但可能转向更实惠的选择——在这一细分市场，德国高端品牌面临来自亚洲和美国竞争对手的激烈竞争。

大众的战略应对措施凸显了德国汽车制造商面临的复杂性。该公司正将高尔夫生产转移到墨西哥，此举可能使其能够为美国市场推出更多高尔夫变体，同时可能受益于《美墨加协定》（USMCA）框架下的较低关税税率。大众集团美国公司首席执行官Kjell Gruner一直在寻求降低墨西哥进口产品的关税，同时该公司正在重组其北美业务。

关税不确定性笼罩前景

特朗普最新关税提案对汽车和许多汽车零部件的豁免提供了暂时缓解，但更广泛的贸易环境仍不确定。《美墨加协定》的未来正受到审视，可能的重新谈判将威胁到汽车制造商多年来建立的跨境供应链。对于在墨西哥拥有大量产能的德国制造商而言，任何对USMCA条款的破坏都可能实质性提高成本。

电动汽车转型增加成本压力

向电动汽车的技术转型需要巨额资本支出，而德国汽车制造商已经面临关税和竞争带来的利润率压缩。虽然特斯拉报告称5月份中国制造电动汽车销量激增，但德国制造商在全球最大的汽车市场难以获得增长动力，在比亚迪（BYD）的带领下，本土品牌市场份额持续攀升。

对于大众、宝马和梅赛德斯-奔驰的投资者而言，安永的分析表明，结构性逆风——而非周期性疲软——正在推动市场份额的流失。如果德国汽车制造商无法通过削减成本、工厂重组和推出新的电动车型来扭转这一趋势，它们为技术转型提供资金的能力将面临越来越大的压力，可能导致利润率下调以及股息减少。

本文仅供参考，不构成投资建议。